大类资产运行周报：美联储按兵不动 美股周度企稳

全球大类资产表现情况

• 股市商品上涨，债市震荡偏强：美联储3月议息会议按兵不动，符合市场预期，关税因素影响减弱。以美元计价，商品＞股＞债。
• 全球股市：主要股票市场多数上涨，美股止跌反弹，新兴市场表现好于发达市场，VIX指数持续回落。
• 全球债市：10年期美债收益率周度回落6BP至4.25%，中长期美债收益率集体下行，债市震荡偏强，信用债＞高收益债＞国债。
• 全球汇市：美元指数周度收涨0.40%，主要非美货币兑美元多数回落，人民币汇率震荡偏弱。
• 全球商品市场：国际油价周度上涨，美国对伊朗新一轮制裁叠加OPEC+补偿减产计划支撑油价，主要工业品及贵金属、农产品价格涨跌互现。

国内大类资产表现情况

• 股市回落，债市商品震荡运行：中国1-2月经济数据公布，股市回落，债市商品窄幅震荡。综合来看，债＞商品＞股。
• 国内股市：A股主要宽基指数普跌，市场风险偏好降温，两市日均成交额回落，成长风格表现不佳，建材、家电收涨，计算机、传媒表现不佳，上证综指周跌幅1.60%。
• 国内债市：央行公开市场操作净投放3785亿元，资金面趋松，债市窄幅震荡，企业债＞信用债＞国债。
• 国内商品市场：整体震荡为主，能源板块涨幅居前，煤焦钢矿表现不佳。

大类资产价格展望

• 短期市场或进入观察期：短期市场缺乏明显驱动因素，前期信息消化较为充分，大类资产价格波动或相对平稳。