大类资产运行周报：美联储独立性受关注 风险资产周度收涨

全球大类资产表现情况

• 股市商品周度收涨，债市回落：美国6月CPI同比增速高于预期（6.1%），PPI同比增速不及预期（2.1%），引发市场关注美联储独立性。美元指数周度续涨（涨幅0.60%）。以美元计价，商品＞股＞债。
• 全球股市：多数上涨，亚太地区涨幅居前（新兴市场表现好于发达市场），VIX指数周度低位运行。
• 全球债市：10年期美债收益率周度抬升1BP至4.44%，中长期美债收益率分化，债市周度回落。全球范围内，信用债＞高收益债＞国债。
• 全球汇市：美元指数上涨，主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率小幅回落。
• 全球商品市场：国际油价周度回落（欧盟对俄制裁影响），主要农产品及有色金属价格上涨，贵金属价格高位震荡。

国内大类资产表现情况

• 股债商品周度收涨：以美元计价，中国6月出口同比增速回升（9.3%），进口同比增速转正（0.4%）。新增社融同比多增9008亿元，新增人民币贷款同比多增1100亿元，M2与M1剪刀差收窄。规模以上工业增加值同比增速高于预期（6.4%），社会消费品零售总额同比增速不及预期（-0.2%）。1-6月城镇固定资产投资同比增速2.8%，房地产开发投资同比降幅11.2%。
• 国内股市：A股宽基指数普涨，两市日均成交额抬升，成长风格表现突出，通信、医药涨幅居前，综合金融、房地产表现不佳。上证综指周涨幅0.69%。
• 国内债市：央行公开市场操作净投放12011亿元，资金面相对平稳，债市周度震荡偏强。整体来看，企业债＞信用债＞国债。
• 国内商品市场：整体周度续涨，油脂油料涨幅居前。

大类资产价格展望

• 市场对“反内卷”政策所带来的行业结构性优化预期较强，近期风险资产市场氛围较为积极。关注政策预期后续变化情况。