大类资产运行周报：美国经济保持韧性 权益资产周度上涨

2024年1月29日 大类资产运行周报（20240122-20240126） 美国经济保持韧性权益资产周度上涨 全球大类资产表现情况：股市商品反弹债市震荡1月22日—1月26日当周，美国12月PCE物价指数同比回落，符合市场预期。美元指数延续周度反弹，股市商品上涨，债市震荡运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：股市分化债市偏强运行商品反弹1月22日—1月26日当周，国常会明确指出要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。国内经济缓步复苏。股市分化，债市偏强运行，商品反弹。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内权益资产节前表现综合来看，近期随着稳增长政策进一步加码，A股市场情绪出现一定改善，但短期能否完成筑底尚需观察，持续关注后续走势情况。 相关报告 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨大类资产运行周报（20231120-20231124)-美联储基调未改全球股市延续涨势大类资产运行周报（20231127-20231201)-市场抢跑美元降息预期金银价格抬升大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压大类资产运行周报（20240108-202430112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨大类资产运行周报（20240115-202430119)-降息预期降温美元指数周度反弹 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品反弹债市震荡.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率持平上周...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元延续周度反弹...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度上涨...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市分化债市偏强运行商品反弹..............................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹...........................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注国内权益资产节前表现................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（1月22日—1月26日当周）...........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月22日—1月26日当周）....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（1月22日—1月26日当周）...........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（1月22日—1月26日当周）.......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月22日—1月26日当周）..................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（1月22日—1月26日当周）................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（1月22日—1月26日当周）................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（1月22日—1月26日当周）....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品反弹债市震荡 1月22日—1月26日当周，美国12月PCE物价指数同比回落，符合市场预期。美元指数延续周度反弹，股市商品上涨，债市震荡运行。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨 1月22日—1月26日当周，美国经济数据表现出较强韧性，美股风险偏好抬升，标普500及道指再创新高。从地域来看，欧股领涨。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位震荡。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率持平上周 1月22日—1月26日当周，美国通胀数据如期回落，10年期美债收益率周度持平于4.15%，中长期美债收益率周度回落。全球债市周度震荡。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元延续周度反弹 1月22日—1月26日当周，美国经济稳步运行，叠加通胀回落，美元指数周度反弹延续。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率反弹。美元指数周涨幅0.24%。 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度上涨 需求预期有所回暖，叠加供应扰动，国际油价大幅上涨，带动商品市场表现。有色金属及农产品普遍上涨。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市分化债市偏强运行商品反弹 1月22日—1月26日当周，国常会明确指出要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。国内经济缓步复苏。股市分化，债市偏强运行，商品反弹。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化 投资者情绪有所回暖。A股主要宽基指数走势分化。两市日均成交额有所回升。风格方面，成长风格表现不佳，大盘蓝筹指数上涨。板块方面，房地产等涨幅居前，电子、医药表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入121.02亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅2.75%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 1月22日—1月26日当周，央行行长宣布自2月5日调降准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。央行公开市场操作净投放4100亿元。市场资金面相对平衡。债市延续偏强态势。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹 国内商品市场周度反弹。主要商品板块中，能源、有色涨幅居前，油脂油料表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注国内权益资产节前表现 综合来看，近期随着稳增长政策进一步加码，A股市场情绪出现一定改善，但短期能否完成筑底尚需观察，持续关注后续走势情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在