摘要
宏观面与基本面分析
国家统计局数据显示,1—2月规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,固定资产投资同比增长1.8%,但民间固定资产投资下降2.6%。铝土矿进口量下降,全球氧化铝供给过剩情况缓解,中国氧化铝产能持续下降,电解铝产能接近满负荷运行。沪铝库存处于近年高位,LME铝库存维持低位。
供需情况
氧化铝供需过剩8万吨(2月),较上月减少;电解铝供需累计过剩21.82万吨(1月),供需平衡较近5年处于较高水平。
库存情况
- 沪铝库存:452,044吨,较上周增加35,619吨。
- LME铝库存:432,725吨,较上一交易日减少3,900吨。
- 国内社会库存:129.9万吨,较上一日增加0.4万吨。
后市展望
铝价或以震荡偏强趋势为主,套利机会有限,期权合约建议观望。
风险提示
美联储政策变化、经济数据变化、铝供需变化超预期。