中信通信穿越周期无惧战争坚定光通信20260320昨夜

昨夜美股光通信AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等暴涨，充分体现了宏大的AI与光通信叙事可以无惧战争等短期波动，光通信行业正从”周期波动”迈入”AI算力刚需驱动的主升浪通道”：到2030年，光互联规模提升5倍，EML等核心器件需求CAGR超85%，OCS、CPO等新兴技术更是逐年倍增的爆发需求。 我们此前反复强调， 【中信通信】穿越周期，无惧战争，坚定光通信！20260320 昨夜美股光通信AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等暴涨，充分体现了宏大的AI与光通信叙事可以无惧战争等短期波动，光通信行业正从”周期波动”迈入”AI算力刚需驱动的主升浪通道”：到2030年，光互联规模提升5倍，EML等核心器件需求CAGR超85%，OCS、CPO等新兴技术更是逐年倍增的爆发需求。 我们此前反复强调，3月务必重视光通信主升浪，#大光看旭创+新易盛，#小光看汇绿、华工，#关注CPO核心天孚、薄膜铌酸锂龙头天通，光互联的景气度仍将持续超预期！ OFC上一些关键指引：①总规模：lumentum指引光通信行业从25年180亿美金，跃升至2030年的900亿美金，5年5倍。 ②可插拔：26年800G/1.6T出货量达8000-9000万只，27年翻倍至1.5-1.6亿只，其中1.6T需求约8000万。 ③CPO：coherent预计2030年CPO规模达150亿美元，coherent指引DCI模块在30年的SAM为60亿美元。 ④OCS：coherent将OCS规模从20亿美金上修至40亿美金，目前已快速起量。 lumentum指引OCS交换机数量25-28年CAGR在150%+。 ⑤DCI：思科判断scale-across规模为WAN的带宽需求的14倍⑥激光器：lumentum2026年底EML产能，同比涨50%以上；InP芯片2026-2030年需求每年涨85%。 coherent的InP激光器产能将在未来几年扩张超过4倍。 全年光通信投资思路：左手大光龙头，右手小光突破！今年光通信投资思路与往年不同，此前往往只关注“加单”和“业绩超预期” 两件事，但今年光通信的投资思路将更加复杂。 26年光通信新技术层出不穷，CPO、NPO、OCS等均已处在爆发前夕，带来新的从0到1的历史机遇。 同时，传统可插拔需求仍然翻倍式暴增，且XPO进一步提升可插拔生命周期。 在需求爆发+技术变革期，不要只单单关注是否短期业绩超预期，而要重点关注长期卡位与核心竞争力：1）旭创和新易盛等大光，重点关注产业链的横向与纵向布局，期待大光从可插拔龙头走向全平台光互联龙头，一旦趋势得到确立，万亿市值可期！2）汇绿、华工等小光，重点关注新客户、新产品导入，一旦站稳脚跟，将一举成为新的大光，完成小百亿向数千亿市值的跨越！#核心推荐：中际旭创、新易盛、汇绿生态、华工科技、天孚通信、天通股份等！