焦炭基本面弱势难改 价格震荡承压运行

行情复盘

3月18日，焦炭期货主力合约收跌0.86%至1721.5元，持仓量减少1235手至32528手。

背景分析

近期受海外战事冲突影响，焦煤价格上涨，下游补货情绪增加，焦煤库存环比减少8.58万吨，焦企及钢厂库存分别累库19.98万吨和1.99万吨。国内煤炭复产进程持续，矿山开工率达87.16%，产量同比偏高，但焦炭产量无明显增加，钢厂开工增长0.63%，但启动速度同比弱于往年，铁水周度日产221.2万吨。焦企生产积极性弱化，下游补库多用于刚需生产。国家矿山安全监察局河南局对一家存在重大事故隐患的煤矿进行停产整顿1日的处罚。

后市展望

关注后续煤矿生产节奏是否受影响。大宗商品整体回调，中东局势或有反复，但煤炭基本面弱势，难以大幅反弹，近期需求情况将影响后续多空逻辑。

现货数据

蒙5#主焦原煤自提价1100元/吨（持平），介休现货价1300元/吨（+20元/吨）。主力合约期货收盘价1156.5元/吨，山西介休基差143.5元/吨（+39.5元/吨）。

基本面跟踪

供应：3月6日-3月13日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率87.16%（环比+4.84个百分点），精焦煤日均产量77.7万吨（环比+2.92万吨）。 需求：3月6日-3月13日当周，下游独立焦企日均产量63.9万吨（环比-0.4万吨），247家钢厂焦炭日均产量47万吨（环比持平），247家钢厂日均铁水产量221.2万吨（环比-6.39万吨）。