苹果半年报：新季增产预期难改，价格或将承压运行

摘要

行情回顾：2026年上半年，苹果期货主力合约价格从9100元/吨下跌至7724元/吨，跌幅15.12%；现货批发价从9.43元/公斤下跌至9.22元/公斤，跌幅2.23%。期货行情呈现冲高回落走势，核心波动区间在7300-11000元/吨，受供应减产支撑和需求疲软压制影响。现货行情主要呈现区间震荡偏弱走势。

后市展望：当前交易逻辑主要围绕旧季苹果走货情况和新季苹果生长情况。端午节后终端市场苹果到车量减少，走货放缓；新季苹果主产区增产预期强烈，对价格形成持续压力。近三周冷库去库速度加快，库存低于去年同期，短期提振价格。旧季苹果接近清库尾声，好货难寻或带动盘面走强。预计苹果期货或将先抑后扬，震荡偏弱运行，操作方面可考虑择机逢高做空。

基本面分析：

• 供给端：中国苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年产量3431.32万吨，较2024年下降6.01%。库存处于历史偏低位置，近三周冷库去库速度加快，同比加快。进口量占比较小，但2026年5月进口量环比增长73.87%，同比增长34.8%。
• 需求端：冷库去库速度加快，库存低于去年同期。出口量季节性回落，国内消费压力增加。替代水果价格下跌，对苹果价格形成压力。苹果储存利润处于中低水平，富士与鸭梨批发价格价差走缩。

新季苹果情况：据Mysteel预估，2026年苹果产量约为4061.93万吨，同比增产8.71%。

供需平衡分析：2025年中国苹果年度供需缺口为81万吨，同比缩小3.77万吨。

现货市场情况：产区整体行情沉闷，采购商拿货积极性一般，好货难寻，价格低位震荡调整。销区批发市场苹果到车量减少，走货整体一般，下游拿货积极性不高。

风险提示：下游消费情况、新季苹果产量及开秤价格、苹果主产区极端天气变化。