棕榈油主产区增产预期较强 价格短期或承压运行

发布时间：2025-11-03 09:08:10作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 10月31日，棕榈油期货主力合约收跌0.63%至8764.0元。 持仓量变化 10月31日收盘，棕榈油期货持仓量：+1125手至392995手。 背景分析 印尼棕榈油协会(GAPKI)周二表示，受益于有利的天气和强劲的价格，印尼2025年棕榈油产量有望增长10%，至5600万吨左右，这高于此前的预估，此前对2025年棕榈油产量的预估为5363万吨。 后市展望 棕榈油主产区增产预期较强，出口数据放缓，国内外油脂库存预计增加，对棕榈油形成压力,但远期存在减产以及B50预期。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 华东转三级菜油：10-11月：OI2601+390，12-1月：OI2601+320。华东转一级菜油：10-11月：OI2601+480;12-1月：OI2601+400。华东市场一级豆油基差价格：一豆：11月:Y2501+200;12-1月Y2501+220;2-5月Y2605+300;4-7月Y2505+220。东莞贸易商棕榈油报价暂稳：东莞各厂24度01-80。 油脂点评：宏观方面，中美领导人会面、中美吉隆坡经贸磋商释放积极信号。棕榈油主产区增产预期较强，出口数据放缓，国内外油脂库存预计增加，对棕榈油形成压力,但远期存在减产以及B50预期。印尼棕榈油协会(GAPKI)周二表示，受益于有利的天气和强劲的价格，印尼2025年棕榈油产量有望增长10%，至5600万吨左右，这高于此前的预估，此前对2025年棕榈油产量的预估为5363万吨。 11月份之后进口大豆到港预计减少，再加上油厂压榨量下降，豆油很可能转为去库。菜油关注后期澳籽到港压榨情况及中加关系进展，国内现货基差稳中偏强，延续去库趋势。短线震荡调整看待，中长期逢低买思路。 二、行业要闻二、行业要闻 荷兰合作银行预计2025/26年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.77亿吨，比上年增加3%，略高于美国农业部目前预测的1.75亿吨。 巴西外贸秘书处(SECEX)公布的数据显示，10月份迄今巴西大豆出口步伐显著高于去年同期水平。10月1至24日，巴西大豆出口量为541.5万吨，去年10月份为471万吨。10月份迄今日均出口量为300,843吨，同比增长40.5%。 巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，截至2025年10月27日，帕拉纳州2025/26年度大豆播种进度为68%，高于一周前的52%。大豆优良率为98%，评级一般的比例为2%。上周优良率为99%。 巴西帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，截至2025年10月27日，帕拉纳州2025/26年度大豆播种进度为68%，高于一周前的52%。大豆优良率为98%，评级一般的比例为2%。上周优良率为99%。28%的大豆正在发芽，1%处于扬花期，71%处于营养生长阶段。该机构表示，大豆作物长势良好，尽管在某些地方，寒冷天气放慢了初期生长。 国际谷物理事会(IGC)发布月报，预测2025/26年度全球大豆产量为4.280亿吨，低于9月份预期的4.287亿吨，也低于上年的4.286亿吨(上月预测为4.284亿吨)。美国大豆产量调低到1.16亿吨，低于上月预测的1.17亿吨;巴西大豆产量预计为1.77亿吨，高于上月预测的1.765亿吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棕榈油所属公司：建信期货