豆粕短期承压震荡运行 棕榈油节后价格有所补涨

豆粕短期承压震荡运行

• 核心观点：豆粕短期预计承压震荡运行。
• 关键数据：
  • 豆粕期货主力合约收涨0.20%至2939.0元，持仓量增加4912手至1869551手。
  • 阿根廷大豆尚未开始播种，预计两周后开启。
  • 国内大豆及豆粕库存处于同期高位，现货供应充足，供应高峰期或在10月份出现。
• 背景分析：
  • 阿根廷短暂取消出口关税，中国大规模采购大豆，缓解远端供应担忧。
  • 美国政府关停，USDA报告暂停发布，但市场机构预测美豆收割进度为39%，北美产区降水低于均值，有利于收割。
  • 中国未开启美豆采购，关注中美领导人月底APEC会晤期间大豆采购谈判。
  • 巴西大豆播种进度为8.2%，未来15天降水量略低于均值，播种工作顺利。
• 研究结论：短期连粕承压震荡运行。

棕榈油节后价格有所补涨

• 核心观点：节后棕榈油价格预计将补涨。
• 关键数据：
  • BMD马棕油主连涨4.48%至4546林吉特/吨，CBOT美豆油主连涨3.84%至51.34美分/磅。
  • 印度9月棕榈油进口量降至四个月来的最低水平，环比下滑15.9%至83.3万吨。
  • 马来西亚2025年9月棕榈油库存预计为215万吨，比8月下降2.5%，产量预计为179万吨，比8月下降3.3%。
  • 马来西亚9月1-30日棕榈油产量预估减少2.35%，其中马来半岛减少6.17%。
  • 印尼计划2026年强制推行B50生物柴油，以减少汽油进口。
• 背景分析：
  • 美国政府停摆，经济数据未能如期发布，市场不确定性加剧，美联储10月降息可能性较大。
  • 马棕油进入生产淡季，供应端将收缩，市场机构预计9月MPOB报告期末库存将由增转降。
  • 印尼B50政策推动棕榈油需求。
• 研究结论：节后棕榈油价格将补涨。