连粕短期或震荡偏弱运行 棕榈油进入增产周期过程

豆粕

• 短期走势：连粕短期或震荡偏弱运行。
• 背景分析：
  • 美国大豆出口销售净增55.48万吨，较前一周增加222%。
  • Abiove机构预测巴西2025年大豆产量达1.696亿吨（纪录高位），出口量预测上调2.3%至1.085亿吨。
  • BAGE机构显示阿根廷大豆收割进度达4.9%。
  • 美豆产区未来15天降水增多，气温回升，或影响播种进度。
• 后市展望：巴西供应到港增多，贴水报价下调，国内开机率回升，现货承压走弱，短期连粕震荡偏弱。

菜粕

• 短期走势：菜粕短期或震荡偏弱运行。
• 背景分析：
  • 国内菜粕库存高位。
  • 中加贸易冲突后，印度和澳洲菜粕进口替代可能增多。
  • 水产恢复缓慢。
• 后市展望：短期菜粕震荡偏弱。

棕榈油

• 短期走势：短期棕榈油或震荡运行。
• 关键事件：
  • MPOC称简化的EUDR原则无法令棕榈油生产国受益。
  • 印尼生产商希望政府削减对美出口关税。
• 基本面分析：
  • 棕榈油进入增产周期，关注产量和出口需求变化。
  • 宏观方面，关注美欧谈判进展，美股震荡等。
  • 贸易预期改善叠加供应担忧，油价低位反弹。
• 后市展望：短期棕榈油震荡运行。