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期市晨报:油脂探底过程尚未结束,短期依旧震荡偏弱运行

2022-06-23姚兴航、盛文宇、郭艺娇、王志萍、孙昭辉金信期货杨***
期市晨报:油脂探底过程尚未结束,短期依旧震荡偏弱运行

优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明金信期货[日刊]摘要:油脂探底过程尚未结束,短期依旧震荡偏弱运行请仔细阅读文末重要声明2022年6月23日 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明品种名称区间方向焦煤(jm2209)2180-2500震荡观望焦炭(j2209)2800-3300偏弱震荡观望铁矿(i2209)700-850下跌偏空操作螺纹(rb2210)4100-4500下跌偏空操作玻璃(FG2209)1600-1900低位震荡观望纯碱(SA2209)2650-3000宽幅震荡日内操作沥青(BU2209)3860-5000弱势震荡高抛低吸甲醇(MA2209)2500-2880弱势震荡高抛低吸PTA(TA2209)5144-8000短线反弹空单减仓持有棕榈油(p2209)9000-10000震荡偏弱谨慎观望豆油(y2209)10000-11000震荡偏弱谨慎观望豆粕(m2209)3700-4400高位震荡谨慎观望一、宏观:海外经济衰退担忧升温,全球避险情绪回升半年末时点资金面维持平稳,叠加股市走弱提振避险情绪,债市震荡偏暖,国债期货全线收涨,不过当前处于宏观数据和政策面的短暂真空期,市场整体仍缺乏有效指引。美联储快速加息下,市场对于经济衰退担忧的预期升温,全球避险情绪有所升温。当前国内宏观经济处在疫情收敛后的环比弱复苏区间,不过市场化主体活力不足、叠加私人部门融资需求仍然偏弱下,经济动能仍受抑制,本轮经济修复斜率或偏慢。因此政策端持续发力,财政端地方债发行仍在加快,截至目前6月地方债发行规模已达16915.92亿元,超越2020年5月创下历史新高,6月发行规模纪录仍有望继续刷新。上海也将加快推出各项惠企举措,积极推进中小微企业复工达产,加大惠企政策宣贯落实力度,着力化解拖欠中小企业账款,加快培育优质中小企业。当前美联储持续快速加息背景下,中美利差倒挂以及人民币贬值压力增大,国内货币政策受到制约,叠加外资流出担忧下,股债均受到外部扰动。不过中美经济周期错位下,中国从类衰退转向弱复苏,经济基本面底部回升叠加内部流动性充裕,仍支撑A股走出相对独立的行情。继稳增长政策加力并进入执行阶段夯实政策底后,疫情的收敛也支撑经济基本面进入底部弱复苏区间,有助于推动股市延续短期修复行情,但经济修复斜率偏慢仍约束股市修复空间。而债市则在国内疫情收敛叠加稳增长政策加速落地下面临一定逆风,不过经济修复仍需要时间,经济内生动力不足叠加资金面充裕仍限制收益率上行空间,短期债市仍有支撑。而中期看,疫情逐步收敛后,稳增长组合拳助力市场宽信用预期,叠加房地产政策放松加快,经济底部修复特征较为明确,同时美联储单次加息75bp背景下,市场降息预期将进一步降低,对债市影响略偏负面,资金面中性回归的预期下可适度博弈曲线趋平。 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明二、股指:短期有回调需求,但大跌可能性不大指数方面,周三A股震荡下挫,主要宽基指数全线下跌,股指期货IC下跌1.57%。板块方面,医药板块走高,钢铁、汽车、海运等板块领涨,而文化传媒、软件、通信设备等板块领跌。沪深两市成交额9965亿元,环比下降,北向资金净卖出68.2亿元,为连续三日净卖出。外盘方面,隔夜美股三大股指集体收跌,欧股收盘全线下跌,美元指数徘徊于104附近。美联储主席鲍威尔在美国国会举行的听证会上表示,美联储坚定地致力于降低通胀,将继续加息以抑制通胀,未来加息的步伐将继续取决于将出炉的数据和不断变化的经济前景。盘面上,隔夜外围市场风险偏好降温,美联储主席鲍威尔证词导致市场对美国经济步入衰退的忧虑再度升温,欧美股市下跌。周三A股市场情绪由热转冷,赛道股冲高回落,板块热点快速轮动,北向资金连续流出,场内资金分歧明显。宏观上,6月LPR维持不变,利率水平总体稳中有限,半年末时点国内流动性整体仍宽松,后期宽信用仍是大概率事件,而稳增长政策的持续加码,国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策,新能源汽车下乡活动的开启和各地鼓励新能源车消费政策的逐步落地,地方楼市纾困政策接连落地,宏观政策托底国内经济大盘稳定修复,高频数据显示疫情影响逐渐消退,工业、投资、消费、外贸等宏观数据有一定回升,预计6月份经济数据向好。短期国内流动性预期和经济边际改善预期继续支撑股指,但外围市场波动对国内影响仍在。后续A股将迎来7月中报业绩预期的落地以及经济基本面数据的验证阶段,指数经历连续反弹后A股市场波动料将加大,上行空间料将受到抑制,短期有回调需求,但大跌可能性不大。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)三、贵金属:建议日内高抛低吸,轻仓交易隔夜美元指数徘徊于104附近,贵金属价格先抑后扬,COMEX黄金期货下滑至1825美元/盎司后反弹,COMEX白银期货回落至21.3美元/盎司后回升。夜盘沪金上涨0.15%,沪银下跌0.57%。宏观上,隔夜美联储主席鲍威尔在美国国会举行的听证会上表示,美联储坚定地致力于降低通胀,将继续加息以抑制通胀,未来加息的步伐将继续取决于将出炉的数据和不断变化的经济前景。美国经济有可能陷入衰退,不能排除加息100个基点。鲍威尔承诺继续加息以应对高通胀,美联储激进加息步伐引发市场对美国经济步入衰退的忧虑再度升温,美债收益率与美元指数偏软。美元指数近期走势相对纠结,主要受美国经济基本面、欧美央行加息预期以及非美货币走势的共同影响,一方面欧洲央行重申加息意愿,欧元汇率走势偏强,而日本央行维持宽松,日元汇率大跌并创20年新低;另一方面,美国经济转弱,5月成屋销售跌至两年低点,美国房价高企和抵押贷款利率上升拖累美国房地产市场降温。综合来看,短期市场避险情绪支撑贵金属,但美元指数走势不明,预计短期贵金属价格将继续整理,建议日内高抛低吸,轻仓交易。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎) 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦煤现货市场报价蒙5#原煤(出厂含税)2025(-)蒙5#精煤(出厂含税)2620(-)太原低硫主焦煤(出厂含税)3050(-)灵石肥煤(出厂含税)2500(-300)唐山主焦煤(出厂含税)3065(-)长治瘦主焦煤(出厂含税)2580(-170)乌海1/3焦煤(出厂含税)2620(-)临沂气煤(出厂含税)2180(-)焦煤2209合约夜盘探底反抽,收跌0.41%报2327.5。国内市场恐高情绪蔓延,竞拍市场快速降温,多数流拍少数起拍价成交,价格重心整体下压300元左右。目前煤矿端还没有强库存压力,不过下游采购节奏明显开始放缓,缺少新订单,以老订单履约为主,矿端预期进入累库阶段。进口方面目前买盘缺失,无法形成有效进口冲击。需求方面,焦钢企业均已进入亏损状态,压力通过减产减采来向成本端传导。当前终端弱现实对下游的压制引发产业负反馈,焦煤目前不具备走独立行情的条件,跟随回调,让利下游,不过强现实下当价格下探触及长协底时依然具备支撑,关注下游成材端需求是否稳定回暖,短期或阶段性企稳。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦煤22092180附近2500附近震荡观望第二支撑第二压力1800附近3000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明焦炭2209合约夜盘探底反抽,收涨0.76%报2992。第二轮提降开启,幅度200元/吨,虽然当前焦企普遍亏200+,需要时间缓冲,不过考虑到近期煤价回落较快,成本下移打开压价空间,第二轮或周内落地,焦企短期难以走出亏损状态。成品、原料库存双低的情况下焦企本轮受冲击相对较小,目前还未看到大规模减产,但当前亏损状态难以长期持续,预期后续焦炭日产将逐步回落。需求方面,成材端价格坍塌压低钢厂原料承接能力,有控制到货的情况。港口方面,市场流动性缺失,价格快速下行。综合来看,盘面正在交易新一轮的负反馈的落地,成材弱势拖累原料,盘面提前交易完700-900元提降后有一定支撑,但是否平台企稳还看下游供需形势是否持续性改善,维持观望。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议焦炭22092800附近3300附近偏弱震荡观望第二支撑第二压力2500附近3700附近焦炭现货市场报价日照港准一级(出库)3000(-100)山西准一级2940(-)唐山准一级3120(-)山东准一级3100(-)福州港准一级3270(-)阳江港准一级3280(-)防城港准一级3275(-)出口一级FOB/$590(-10) 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明铁矿现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌金布巴粉830.69(40.94)超特粉920.09(32.57)基差121.19(1.44)前一日基差122.63数据来源:Wind,优财研究院铁矿夜盘出现反弹,空方有减仓迹象。钢材需求疲软也对铁矿等原料造成了负面反馈,因为市场预见到未来钢厂需要减产,以稳定住自己的现金流利润,从而会造成原料需求的下滑。目前钢厂利润快速进入亏损区间,唐山等地的钢厂已经有检修计划,黑色板块的负反馈预期或终将兑现。澳洲发运本周变动不明显,本周到港量显著回升,港口库存或迎来向上拐点。操作建议偏空思路为主。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议铁矿2209700附近850附近下跌偏空操作第二支撑第二压力650附近1000附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明钢材现货价格及基差地区/基差价格涨跌天津螺纹4110(70)上海螺纹4210(40)螺纹基差11256上海热卷4270(80)热卷基差7516数据来源:Wind,优财研究院螺纹夜盘小幅反弹。螺纹基差近期再度拉大,黑色系持续走弱的核心原因是终端需求不振,其中主要是国内房地产投资的显著下行带来的。虽然地产政策已经在纠偏,但是因疫情冲击,目前看还没有很好的传导到投资端。钢厂的生产利润在持续受到挤压之后,已经逐步陷入亏损。国内疫情干扰淡去之后,终端需求也并没有出现快速复苏,让此前多方预期落空。淡季累库的情况也已经出现,钢厂库存压力较大。操作建议偏空操作。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议螺纹22104100附近4500附近下跌偏空操作第二支撑第二压力4000附近4800附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明玻璃纯碱现货市场主流报价品种现货价格折盘面涨跌湖北三峡17200沙河16800重碱沙河交割库30000重碱华中交割库30000数据来源:隆众资讯,优财研究院玻璃:玻璃夜盘探底回升。国内浮法玻璃现货市场小幅下跌。华北沙河市场成交一般,企业价格较为稳定,经销商销售价格较为灵活,根据自身持货情况操作存在差异。华东市场维稳为主,产销方面一般,无太大变动。华中市场今天价格稳定为主,整体产销尚可,少数地区仍有部分外围低价货源流入。华南区域多数暂时维稳为主,企业库存高位下,市场成交方面仍显灵活,整体下游采购谨慎。西北地区市场价格持续下行,其主要原因是自身消化能力差,外发目标市场价格低,库存持续上涨,有区域针对性下调价格。策略建议回归观望。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)纯碱:纯碱夜盘走势与玻璃同步。国内纯碱市场维稳运行,厂家价格暂未调整,挺价意愿存在,在市场情绪影响下观望心态较强。供应端,企业装置运行稳定,日产量波动不大,开工率相对持稳。订单支撑下,企业出货较为顺畅,部分企业库存表现下降的趋势。需求端,下游需求表现不温不火,对碱厂的高价纯碱存有抵触情绪,采购谨慎。近期期货价格下行波动,基差有所扩大,纯碱企业或根据自身及市场情况灵活调整价格。策略建议日内操作为主。(以上观点仅供参考,投资有风险,入市需谨慎)品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议玻璃22091600附近1900附近低位震荡观望第二支撑第二压力1550附近2200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议纯碱22092650附近3000附近宽幅震荡日内操作第二支撑第二压力2500附近3200附近 优财研究院请务必阅读正文之后的重要声明地区价格涨跌西北4450-50000/0东北4686-47560/0华北4430-45000

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