氯碱周报：SH：供需存压、利润转弱明显，盘面低位有反复 V：基本面弱势难改，积极驱动不足下价格偏弱运行

S H： 供 需 存 压 、 利 润 转 弱 明 显 ， 盘 面 低 位 有 反 复V： 基 本 面 弱 势 难 改 ， 积 极 驱 动 不 足 下 价 格 偏 弱 运 行 作者：金果实从业资格：F3083706联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 2024-08-11 目录 烧碱聚氯乙烯0102 1、烧碱 烧碱盘面行情回顾 烧碱利润：山东液氯价格加速走低冲击利润 烧碱供应、库存 截至8月8日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率81.23%，较上周82.44%下降1.21个百分点。 华东样本企业32%液碱库存15.5万吨，环比增加3.75%。山东样本企业32%液碱库存3.39万吨，较上期增加3.99%。山东虽部分氯碱装置开工负荷率略降，但供应仍相对充足，需求疲软，库存小幅增加。 烧碱装置动态 截至8月8日当周，估算检修损失量合计6.99万吨/周，环比增加0.31万吨/周 氧化铝：利润良好刺激生产 截至8月9日，氧化铝周度开工回落至85.21%，环比下降1.16个百分点。利润方面氧化铝生产仍维持可观利润，预估在1050元/吨，处于近四年高位水平。受利润刺激生产企业整体开工积极性较高，主要压力源于铝土矿供应紧张。 由于国内矿石开采政策不断收紧，部分氧化铝复产进度可能会不及预期，并且据了解部分企业厂内提货依旧紧张，现货供应压力暂未出现缓和迹象，但目前供需双方以执行长单为主，市场缺乏连续性成交验证。 铝土矿：国内复产慢进口有增，氧化铝厂原料库存压力有缓解 氧化铝下游：电解铝周产小幅提升，铝终端开工同比偏低 印染化纤：订单偏弱，关注8月淡旺季切换节奏 烧碱出口：出口报价暂稳，国内价格疲弱下出口估算有利润 2、聚氯乙烯 PVC盘面行情回顾 PVC利润：周据外采电石单体法看估值仍偏高 电石：价格回落 截止8月8日，乌海地区主流出厂价格在2450元/吨。估算边际企业利润-448元/吨。行业开工率在62.74%，环比下降0.06个百分点。 目前电石市场供需博弈激烈，随着配套企业检修的推进，电石供需转变加大，区域性变现加强。预计下周陕西、内蒙、山东、东北地区的需求有所提升，甘肃地区随着检修落地，需求减弱，但整体需求有所提升，电石市场呈现触底反弹。内蒙古地区依旧存在配套电石外销的情况，因此上涨受阻，市场整体涨幅受限。 7月 我 国PVC产 量 延 续 回 落 势 头，当 月 值 为185.7万吨，环比下降约6万吨。累计值看截至7月，我国24年PVC累计产量达到1361.85万吨，比23年当期高4.11%。 截 至8月8日，PVC粉 整 体 开 工 负 荷 率 为74.20%，环比提升1.63个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为77.25%，环比提升1.78个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为65.50%，环比提升1.16个百分点。 上半年地产政策频发予以较积极预期，但现实仍显乏力下对需求支撑不足。 PVC两大主力下游型材和管材均面对较大压力，除去需求外还面临其他产品竞争，因此此行业贡献难以提升。 下游开工环比有所走强但仍受制于高原料、成品库存以及较低订单，下游采买谨慎，对高价抵触明显。 地产数据：6月延续走弱，高频看政策效果未兑现 PVC生产企业库销 PVC上游厂库延续累库，截至8月9日库存在29.93万吨，环比增加约0.88万吨。上游预售量维持在55.5万吨水平。结合上游样本企业预售与厂库看周度环比压力增加。 同比看上游库存压力逐步增大，但主要矛盾仍集中在中游社库。 PVC库存：社库小幅去库厂库累库，整体库存承压明显 外盘报价：亚洲市场价格回落，印度CFR再度下调40美元/吨 截至8月8日，亚洲PVC市场价格调整，CFR中国在790美元/吨，东南亚在790美元/吨，CFR印度价格在830美元/吨。 根据FOB天津港报价估算出口小幅盈利。 当前亚洲市场价格弱势，出口驱动不足。后续主要关注8月中下旬有关BIS政策的落地执行，鉴于此前市场调研及印度市场供应缺口，该政策预计延期概率较大，一旦政策落地，或对国内出口有刺激。 PVC制品出口同比略好于23年当期 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 数据来源：Wind、卓创、隆众、红桃三、玄德、彭博、同花顺 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS