房地产行业周报：新房与二手房成交环比增加，绿城新增上海、宁波两块宅地

房地产 2026-03-19 单戈,许常捷,杨航华创证券有梦想的人不睡觉

板块表现：第11周申万一级行业指数中，房地产指数下跌0.5%，在31个一级行业板块中排名第14位。A股板块内涨幅第一为京投发展（25.0%），跌幅前五为财信发展（-8.6%）。港股板块内涨幅第一为融创中国（3.6%），跌幅前五为旭辉控股集团（-12.5%）。
政策要闻：
- 地方政策：福州调整住房公积金政策，鼓励“卖旧换新”，优化多子女家庭住房套数认定，支持提取公积金支付装修、购买车库（位）等。成都拟提高住房公积金最高贷款额度，取消贷款次数限制。
- 公司动态：保利发展竞得杭州萧山区宅地（溢价率16.1%）；绿城中国竞得宁波、上海宅地（溢价率5.89%、5.89%）；华润置地2月合同销售金额约100.5亿元，前2月累计约217.0亿元。
销售端：
- 新房市场：第11周20城成交面积172万方，环比增加42%，同比减少13%。一线城市成交面积63.4万方，同比减少7%；二线城市70.8万方，同比减少13%；三四线城市37.6万方，同比减少24%。
- 二手房市场：第11周11城成交面积212万方，环比增加25%，同比减少18%。一线城市成交面积104.6万方，同比减少5%；二线城市90.3万方，同比减少26%；三四线城市16.9万方，同比减少36%。
融资端：本周发债企业多为地方国企，华润置地发行25亿元一般中期票据。

三个方向寻找alpha：
1. 开发类房企：建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团等区域深耕型房企，高拿地精准度可保障资产端收益率。
2. 稳定红利资产：推荐太古地产（头部购物中心运营能力强），关注希慎兴业（香港铜锣湾头部购物中心持有者）。
3. 中介龙头：建议关注贝壳-W，重视降本增效后的稳态现金流。