格林大华期市早班车---三油两粕（20260319）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年3月19日星期四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 现货方面：截止3月18日，张家港豆油现货均价8820元/吨，环比0元/吨；基差280元/吨，环比下跌38元/吨；广东棕榈油现货均价9860元/吨，环比下跌100元/吨，基差168元/吨，环比上涨162元/吨。棕榈油进口利润为-583.25元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10280元/吨，环比下跌60元/吨，基差500元/吨，环比下跌5元/吨。 油粕比：截止到3月18日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.81 外盘方面：隔夜伊朗重要的油气田遭遇轰炸，国际原油大幅上行，但是美豆油涨幅有限。夜盘马棕榈油跟随原油走势走强，关注日间盘马棕榈油是否能强势延续。昨日白盘国内三大植物油走势承压为主，尤其是棕榈油突破万元大关之后连续三日未有进一步上行态势，虽然有国际原油再度大涨提振，但是市场跟随意愿表现犹豫。现货方面，豆油现货随盘下跌，基差报价上涨，近期部分油厂停机，并且有月末的停机潮预期，令市场挺价心理有所加强。不过，现阶段油厂需求清淡格局依旧，近两日工厂日均成交在1万吨附近，部分贸易商也反馈现在并没有缺货的情况，因此目前基差上涨是心理作用。待到月末停机潮真的到来，豆油供应明显减少，会对基差报价有明显提振。综合以上分析，前期多单离场，激进者可少量试空，不建议继续追多。 出口量估计为1609万吨，比2025年3月份的1573万吨增长2. 5、截止到2026年第11周末，国内进口大豆库存总量为582.15万吨，较上周的610.62万吨减少28.47万吨，去年同期为364.06万吨，五周平均为601.52万吨。国内豆粕库存量为62.35万吨，较上周的76.70万吨减少14.35万吨，环比下降18.71%；合同量为488.23万吨，较上周的523.38万吨减少35.15万吨，环比下降6.72%。国内进口油菜籽库存总量为18.10万吨，较上周的17.10万吨增加1.00万吨，去年同期为48.90万吨，五周平均为18.78万吨。国内进口压榨菜粕库存量为2.00万吨，较上周的1.50万吨增加0.50万吨，环比增加33.33%；合同量为7.60万吨，较上周的4.60万吨增加3.00万吨，环比增加65.22%。 现货方面：截止3月18日，豆粕现货报价3395元/吨，环比上涨11元/吨，成交量2.8万吨，豆粕基差报价3362元/吨，环比下跌24元/吨，成交量16.5万吨，豆粕主力合约基差294元/吨，环比上涨44元/吨；菜粕现货报价2670元/吨，环比下跌12元/吨，成交量0吨，基差2506元/吨，环比下跌40元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差27元/吨，环比下跌8元/吨。 榨利方面：美豆4月盘面榨利-342元/吨，现货榨利-42元/吨；巴西4月盘面榨利188元/吨，现货榨利488元/吨。 大豆到港成本：美湾4月船期到港成本张家港正常关税4139元/吨，巴西4月船期成本张家港3777元/吨。美湾4月船期CNF报价523美元/吨；巴西4月船期CNF报价476美元/吨。加拿大4月船期CNF报价570美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5167元/吨，环比上涨151元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：中美巴黎经贸协议谈判，中方承诺未来三年有稳定采购美豆需求，美豆止跌企稳。主要受外盘弱势拖累，进口成本下移叠加巴西装船逐步恢复，压制盘面走弱，但资金情绪尚未完全撤离，现货方面，油厂一口价上调10-30元/吨，近月基差多数上涨10-40元/吨，局部微降20元/吨，油厂报价相对坚挺，主要受库存去化及月底检修预期支撑，但盘面持续下跌令饲料企业补货节奏略有放缓，市场成交有所缩量，短期现货议价空间逐步打开，预计现货价格重心走弱。菜粕方面，盘面仍以多头资金入场为主导，郑州菜粕主力合约短期下方空间受限，后续需重点关注2450元关键点位支撑的有效性，若未能跌破则存在重新上涨的可能。现货方面，受盘面单边下跌及市场买涨不买跌心态影响，整体成交氛围较为清淡，现货价格随盘波动，基差报价则呈现稳中小幅上涨10-20元/吨的态势。综合以上分析，宏观情绪有所消退，市场情绪重新审视供应压力，双粕低位多单离场，新单少量试空。 【交易策略】留存多单离场，新单少量试空。M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。