长江电新20260318富临精工更新内蒙子公司增资扩产进度超预期盈利

1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告，引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人，增资完成后江西升华持股77.6%（后续预计大概率股份收回），富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目，本次增资后注册资本达到10.05亿元，有望加速项目建设落地。 【长江电新】20260318-富临精工更新：内蒙子公司增资，扩产进度超预期，盈利提升确定，继续推荐！ 1、今日富临精工发布了子公司富临时代的增资公告，引入乾元汇智、皆宝投资等财务投资人，增资完成后江西升华持股77.6%（后续预计大概率股份收回），富临时代此前公告了拟在鄂尔多斯伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投建50万吨高端储能铁锂项目，本次增资后注册资本达到10.05亿元，有望加速项目建设落地。 2、凭借在4代、5代铁锂的卡位，富临精工铁锂产能加速扩张，在2025年底30万吨的基础上，新建的德阿基地首条产线于2月试产验证，投产进度持续超预期，该基地40万吨产能已在爬坡，预计26Q2将贡献明显增量。 本次内蒙项目增资，有望加速产能落地，预计将推动公司产能在3季度末达到120万吨；再考虑此前公告的四川三期、德阳川发等，以及潜在新项目，铁锂份额显著提升趋势确定。 3、从盈利端看，依托技术、工艺优势，公司销售铁锂基本为4代以上产品，且5代占比持续提升，将带来加工费增厚预期；同时尽管铁锂行业扩张较多，凭借产品差异化公司也将维持结构性紧缺。 同时在本轮资本开支中，公司也显著加大了供应链一体化布局，赣锋锂业合资的10万吨磷酸二氢锂项目，射洪10万吨草酸亚铁项目即将落地，前期规划的四川绵竹10万吨磷酸二氢锂、10万吨草酸亚铁，内蒙乌审旗40万吨草酸、60万吨草酸亚铁，广西项目50万吨草酸亚铁，有望在26H2持续落地，自供率提升持续推动成本下降；单位盈利有望看到逐季提升趋势。 4、综合来看，预计公司2026年出货将达到70-80万吨，且2027年从产能出发有望进一步实现倍增至150万吨，且单位盈利随一体化、5代占比提升，有望持续改善，预计26年达到2-3k、27年进一步上行，江西升华净利润26年即有望达到18-20亿元。 富临精工目前持有江西升华79.6%股份，即26年铁锂业务归母净利润有望达到14-15亿元，考虑汽零业务稳定增长5-6亿元，整体利润达到20-21亿元，27年铁锂存在出货倍增、盈利提升空间。