富临精工持续强call20250310宁德入股支持高压实扩产

富临精工今晚发布两大重要利好公告，市场反应大超预期：

1. 宁德时代战略入股子公司江西升华：

   • 投资金额4亿元，持股18.7%。
   • 证明宁德对富临铁锂技术和地位的认可，强化其高压实铁锂领域的龙头地位。
   • 去年10月宁德和长江晨道退出江西升华（明股实债），此次增资为纯股权投资，体现真金白银支持。

2. 与宁德时代建立战略合作协议：

   • 双方将在铁锂材料、汽车及机器人等创新领域合作。
   • 明确提及机器人领域深度合作，首次披露宁德布局机器人业务，富临卡位优势明显。

关键数据：

• 扩产计划：
  • 江西基地：不晚于7月31日前新增8万吨产能。
  • 四川基地：不晚于12月31日前新增20万吨产能。
  • 24年底高压实铁锂产能21.5万吨，加上本次扩产，25年底产能接近50万吨。
  • 2025年有效产能预计达28万吨。

投资建议：

• 考虑四川新增产能Q4达产，预计贡献有效产能3万吨，全年出货量上修至28万吨。
• 不考虑涨价时，2025年主业12e业绩；考虑碳酸锂（C）涨价落地后，利润有望达14e。
• 对应估值20x，给予较高估值支持。