富临精工更新20260318宁德核心供应商产量弹性大

#宁德核心供应商、产量弹性大。 公司四川40万吨产能26年2月投产，产能已达到70万吨，4月单月排产5万吨+，另外内蒙50万吨9月投产，年底产能合计120万吨，此外正在规划新产能。 预计26Q1出货量9-10万吨，全年出货量预计80万吨，27年出货量有望达到120-150万吨，基本配套C。 #26年一体化逐步兑现、降本显著。 富临精工更新20260318 #宁德核心供应商、产量弹性大。 公司四川40万吨产能26年2月投产，产能已达到70万吨，4月单月排产5万吨+，另外内蒙50万吨9月投产，年底产能合计120万吨，此外正在规划新产能。 预计26Q1出货量9-10万吨，全年出货量预计80万吨，27年出货量有望达到120-150万吨，基本配套C。 #26年一体化逐步兑现、降本显著。 四川10万吨草酸亚铁4月投产，内蒙40万吨草酸项目今年9月投产，广西50万吨草酸亚铁项目今年年底投产，年底基本可实现100%配套自供，对应降本2000+。 此外，公司与赣锋合作的10万吨磷酸二氢锂今年2月已经投产。 #Q1盈利大幅提升、五代产品率先放量。 预计公司Q1单吨利润提升至2k+，5代产品占比提升至25%，年内五代产品占比有望进一步提升至50%，是C五代产品的主供。 产品升级+降本，公司全年单吨利润有望提升至2500-3000元。 #汽车零部件业务保持稳健增长。 主要客户集中在华为、蔚小理、比亚迪等企业，预计26年利润5亿+，并积极布局机器人（25年收入5000+万元超预期）、低空等。 #当前估值较低、绑定宁德未来增速高、重点推荐。 预计26年公司整体利润20亿，27年利润有望达到35-40亿，对应26年15x，27年不足10x，目标空间500亿，重点推荐。