美联储降息预期下调 沪镍价格偏弱调整运行

行情回顾与操作建议

• 镍价观点：3月18日，沪镍期货主力合约收跌1.42%至135200.0元。镍价跟随板块偏弱调整，主要受中东局势持续、油气上涨加剧通胀压力、美联储降息预期下调导致美元指数强势施压基本金属等因素影响。现货跟盘小幅调整，贸易商正常出货，市场活跃度尚可。
• 印尼政策影响：印尼政策仍保持偏紧，虽政府计划7月起受理RKAB修订申请，将2026年配额增加至多30%，但短期内镍矿资源整体紧张局面难缓解。8-12%高镍生铁均价小幅下跌1至1092.5元/镍点，电池级硫酸镍持平报32095元/吨。
• 操作建议：预计镍价继续在印尼政策支撑和中东局势持续博弈下运行，短期多空因素夹杂，暂维持区间思路对待。

行业要闻

• 格林美印尼事故回应：2026年2月印尼青美邦园区临时渣库因暴雨滑坡发生事故，公司已完成整改，不存在吊销许可等事宜。整改仅影响HPAL产能部分，公司正加快永久性渣库建设，印尼园区2026年至今镍金属产量同比增长约10%。
• 国民经济数据：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额增长2.8%，房地产开发投资同比下降11.1%。
• 硫磺供应风险：中东冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球硫磺供应紧张，印尼约75%硫磺依赖中东进口，HPAL镍厂硫磺库存仅维持1-2个月，部分工厂可能下月减产。硫磺价格已上涨约10-15%，供应紧张或波及非洲铜矿和化肥行业。

关联品种

• 沪镍所属公司：建信期货