美联储降息预期下调 沪镍价格偏弱调整运行

发布时间：2026-03-19 09:18:10作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月18日，沪镍期货主力合约收跌1.42%至135200.0元。 资金流向 2月18日收盘，沪镍期货资金整体流出3.98亿元。 背景分析 18日镍价继续跟随板块偏弱调整运行，因中东局势持续，油气上涨后加剧通胀压力，美联储降息预期下调美元指数强势施压基本金属。现货跟盘小幅调整，贸易商多正常出货，市场活跃度尚可。 后市展望 预计镍价继续在印尼政策支撑和中东局势持续博弈下运行，后续重点关注印尼产业政策变化，短期多空因素夹杂暂维持区间思路对待。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 镍镍观点：观点： 18日镍价继续跟随板块偏弱调整运行，因中东局势持续，油气上涨后加剧通胀压力，美联储降息预期下调美元指数强势施压基本金属。现货跟盘小幅调整，贸易商多正常出货，市场活跃度尚可。 印尼政策仍保持偏紧，虽政府已经明确在7月开始会受理RKAB修订申请，有望将2026年配额增加至多30%，但并不能缓解短期特别是二季度镍矿资源整体紧张的局面;8-12%高镍生铁均价小幅下跌1至1092.5元/镍点，电池级硫酸镍持平报32095元/吨。预计镍价继续在印尼政策支撑和中东局势持续博弈下运行，后续重点关注印尼产业政策变化，短期多空因素夹杂暂维持区间思路对待。 二、行业要闻二、行业要闻 3月16日，格林美在投资者互动平台回应印尼尾渣坝滑坡事故：2026年2月,公司位于印尼的青美邦园区临时渣库堆放区因暴雨引起的山体滑坡而发生一起事故,公司已按要求完成整改,不存在吊销许可等事宜。此次整改仅涉及青美邦HPAL产能部分,对公司经营整体而言影响较小。公司正全力加快永永久性渣库的收尾建设及验收,保障在最短时间全面释放产能。2026年至今,印尼园区累计产出镍金属近2万吨,同比增长约10%,累计产出钻金属近1800吨,同比增长约20%,为实现公公司2026年经营目标奠定了基础。 国家统计局：1—2月份国民经济起步有力、开局良好。规模以上工业增加值同比增长6.3%、社会消费品零售总额增长2.8%、房地产开发投资同比下降11.1%。 受中东地区冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，全球硫磺供应面临紧张风险。印尼约75%的硫磺依赖中东进口，而硫磺是生产硫酸、进而用于镍矿和铜矿浸出的关键原料。分析人士指出，印尼HPAL镍厂的硫磺库存通常仅能维持1–2个月，如果运输受阻持续，部分工厂最早可能在下个月被迫减产。 与此同时，硫磺价格在冲突前已接近500美元/吨，并在近期进一步上涨约10–15%。供应紧张还可能波及非洲铜矿和全球化肥行业，各方将争夺替代供应。部分拥有冶炼厂并可自产硫酸的矿企受影响较小，但依赖外购硫磺的生产商可能面临更大成本和供应压力。整体来看，如果中东航运中断持续超过数周，相关金属生产和需求都可能被迫放缓。 关联品种关联品种沪镍所属公司：建信期货