每日精选
- 锌：矿端供应紧缺格局有所改善，国产锌矿TC基本企稳，预计3月后随着国内矿山复产，TC或有小幅反弹空间；但需要关注伊朗局势变化，若伊朗锌精矿出口长时间受阻，将影响国内锌精矿供应改善幅度；冶炼端，随着TC的企稳，以及硫酸和小金属等价格高涨，冶炼利润得到修复，冶炼厂生产积极性较高，预计3月精炼锌产量环比增速将转正。需求端相对稳健，下游企业处于陆续复工复产节奏当中，但现货成交仍相对一般，国内现货及LME现货维持贴水；库存方面，加工行业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续随着旺季需求回暖存在补库空间，本周全球锌锭显性库存继续累库。宏观层面，美国伊朗局势暂不明朗，避险情绪下美元指数反弹压制锌价表现。总的来说，锌中长期供需基本面整体良好，但国内库存高位制约上方空间，且宏观层面短期利多有限，短期价格偏弱运行，关注锌矿TC、需求边际变化和宏观指引。
- 甲醇：甲醇生产利润目前处于高位，国内生产装置保持较高负荷；进口方面，受航运中断影响已持续两周，实际进口量已出现减量,3月已发运1船，待发运1船，近日伊朗报盘增加，但价格大幅倒挂，成交有限。需求端，港口MTO装置利润有所修复，后续需关注其开工变化。库存方面，当前港口库存虽仍处于历史中高水平，但在强烈的进口减量预期下，05终点库存预期中性偏低。综合来看，当前价格主要受供应中断预期和风险情绪主导，后续走势将高度依赖地缘冲突实际进展。策略上，多单陆续止盈。
- 螺纹钢：钢价整体稍强走势，螺纹和热卷夜盘分别收于3159和3024元附近。本周需求逐步回暖，螺纹非标规格有加价现象。产业端，钢材供需季节性双增，库存季节性去库，供需基本平衡。目前看内需稍弱，但出口尚可；上周限产结束后，本周产量将回升明显，将考验需求的高度。近期铁矿和焦煤供应端干扰，原料价格走强推升钢价。螺纹和热卷价格回升至前高附近，关注螺纹和热卷分别在3150和3300能否有效突破。
- 生猪：生猪出栏压力较大，出栏体重继续攀升，肥标价差走弱，部分体重段出现倒挂。需求淡季下，下游采购缓慢恢复，压制现货价格震荡偏弱表现。目前市场重点关注二育及冻品入库情况，上方压力显著，资金较为紧张，屠宰端也在等待更为低位的入场点，10元以下入场有所增加，但市场心态悲观，整体入场动力有限。目前二次育肥入场积极性不佳，成本端价格持续上行，肥标价差同样不利于压栏，短期空间有限，预计期货现货继续磨底，不排除近月有进一步下探可能。
宏观金融
- 股指期货：股指高开低走，超级央行周流动性预期波动放大。A股市场早盘全线高开，午后回落。上证指数收报-0.85%，报4,049.91点。深成指收报-1.87%，创业板指收报-2.29%，沪深300指数收报-0.73%、上证50指数收报0.32%，中证500收报-2.07%、中证1000指数收报-2.33%。个股情况涨跌参半，当日863只上涨（51涨停），4,541只下跌（15跌停）。分行业板块看，大金融坚挺支撑盘面，涨幅前三行业包含：保险上涨2.22%，化纤上涨1.50%，券商上涨1.01%。大消费主题逆势活跃。TMT集体回调，通信设备下跌5.44%、发电设备下跌3.83%%，精细化工下跌3.6%。期指方面，四大期指主力合约随指数下跌：IF2603.CFE、IH2603.CFE分别收报-0.71%、0.30%，IC2603.CFE、IM2603.CFE分别收报-2.05%、-2.02%。四大期指主力03合约临近到期，基差中性收敛，IF主力合约基差-8.64点，IH主力合约基差-1.58点，IC2主力合约基差-16.03点，IM主力合约基差-5.86点。操作建议继续持有远月看跌期权牛市价差组合，观点仍偏中性震荡。
- 贵金属：美伊相互打击持续原油高位震荡市场静待美联储决议贵金属窄幅整理。国际金价开盘后全天围绕5000美元关口上下窄幅震荡，收盘报5006.63美元/盎司基本持平；国际银价走势与黄金相似盘中围绕80美元波动但后段走弱跌近3%后小幅反弹，收盘报79.283美元/盎司，跌幅1.76%。铂金在金银波动相对的情况下前一天大幅上涨持续性有限略涨0.35%，收于2121.55美元/盎司；钯金现货在供需相对平衡背景下驱动暂不明朗日内小幅跌0.3%，收盘报1601.26美元/盎司。操作建议关注美以伊局势，短期多单止盈离场。
- 有色金属：铜价震荡偏弱，现货升贴水走弱；氧化铝：铝土矿收紧预期增强，盘面放量创近期新高；铝：内外价差分化，国内现货贴水高位；铝合金：社库及仓单持续去化，盘面偏强运行；锌：矿端供应紧缺格局改善，全球库存累库；锡：中东局势持续胶着，市场风险情绪偏弱，锡价下跌；镍：原料端矛盾积累，多空交织盘面震荡；不锈钢：原料支撑偏强，供需逐步恢复；碳酸锂：宏观风险持续资金驱动弱化，盘面宽幅震荡；多晶硅：棒硅小幅下跌，期货震荡回落；工业硅：现货企稳，期货小幅下跌；钢材：钢价中枢上移，关注前高压力；铁矿：宏观扰动加剧，铁水复产加速；焦煤：部分煤种上涨，海外能源商品大涨，地缘风险扰动；焦炭：焦炭现货暂稳，成本推升提涨预期，盘面跟随焦煤波动；硅铁：市场情绪多变，硅铁供需双增；锰硅：市场情绪多变，锰硅成本支撑；农产品：粕类：资金踩踏美豆下跌，供需好转支撑连粕；生猪：生猪出栏压力较大，关注供应去化力度；玉米：上量持续增多，玉米高位盘整；白糖：现货报价维稳，盘面陷入高位震荡；棉花：价格弱势调整，下游采购谨慎；鸡蛋：市场顺势出货蛋价稳中调整；油脂：马棕震荡，连棕高位滞涨；红枣：供强需弱，期价震荡偏弱；苹果：现货稳中向好，期价偏强震荡。
能源化工
- 原油：战事或进一步升级，油价宽幅震荡；PX：短期受油价主导，波动加大；PTA：供需驱动有限，跟随原料波动；短纤：自身驱动有限，短纤跟随原料波动；瓶片：原料供应预期短缺下，瓶片供需预期偏紧；乙二醇：中东冲突影响下，MEG近月去库幅度预计扩大；纯苯：短期受油价主导，波动加大；苯乙烯：短期受油价主导，波动加大；LLDPE:基差维持无风险，成交偏弱；PP:盘面震荡走强，现货成交偏弱；甲醇：伊朗报盘增加，但价格大幅倒挂，成交有限；烧碱：地缘扰动冲击，烧碱价格大涨；PVC：地缘扰动带来出口预期，PVC情绪性波动放大；尿素：商储投放叠加保供稳价，尿素或震荡回调；纯碱：供应及库存仍在高位，下游需求一般；玻璃：下游需求一般，消化库存为主；天然橡胶：中东局势持续胶着，胶价宽幅震荡；合成橡胶：中东紧张局势下，基本面总体支撑BR偏强运行；集运欧线：多船东调降3月下旬运价，注意主力合于换月波动风险。
