信达消费继续推荐台华新材1PA6产品3月预计已经实现盈利
1、PA6产品3月预计已经实现盈利，加工费（产品与原材料价差）持续保持在3000元以上震荡（底部约2000元），底部单吨盈利提升1000元/吨以上，预计台华年均销量超15万吨。 2、差异化产品PA66占比持续提升，且单吨盈利显著高于普通PA6产品，目前单吨盈利预计超10000元/吨，考虑目前以色列屹立供应存在波动，或出现超预可能性。 【信达消费】继续推荐台华新材 1、PA6产品3月预计已经实现盈利，加工费（产品与原材料价差）持续保持在3000元以上震荡（底部约2000元），底部单吨盈利提升1000元/吨以上，预计台华年均销量超15万吨。 2、差异化产品PA66占比持续提升，且单吨盈利显著高于普通PA6产品，目前单吨盈利预计超10000元/吨，考虑目前以色列屹立供应存在波动，或出现超预可能性。 3、公司淮安基地仍处于扩张周期，进一步强化上游切片布局，且产品结构优化，淮安、越南基地面料经营逐步改善，内生成长和成本优化明确。 4、目前公司发货情况顺畅，行业主流玩家开工率较高、部分满产运行，企业挺价意愿较强，但目前终端需求跟进不足，重点观察Q2下游需求恢复情况。 5、外部摩擦不停，产业链涨价去库存，保守预计26年有望实现8亿左右利润，对应目前仅11-12X。 若摩擦持续、实际PA6利润改善将有持续性，高盈利PA66订单将加速扩张、带来业绩弹性。
