纺织服装行业投资周报：台华新材及鲁泰A回购股份，宝胜国际盈利预警

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 台华新材及鲁泰A回购股份，宝胜国际盈利预警 2022.07.25-07.29纺织服装行业投资周报 行业周报 | 纺织服饰 证券研究报告 2022年08月01日 分析师 王源 S0800522060003 18512191776 wangyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 纺织服饰：运动鞋服赛道韧劲强 2022-06-30 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 市场行情：1）从A股看，本周沪深300指数下跌1.27%，纺织服装板块上涨0.45%，跑赢大盘1.72ppt。从板块整体表现看，辅料(8.40%)表现最佳。纺织制造行业中，周涨幅前五的公司：伟星股份(6.11%)、百隆东方(4.88%)、台华新材(2.16%)、鲁泰A(-0.77%)、华孚时尚(-0.81%)表现相对较好。品牌服饰行业中，周涨幅前五的公司：锦欣贺股份(10.53%)、太平鸟(1.94%)、锦泓集团(1.92%)、歌力思(0.98%)、富安娜(0.79%)表现相对较好。从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。2）从港股看，本周恒生指数下跌2.20%，恒生必需性消费指数下跌2.18%，非必需性消费指数下跌2.93%。港股纺服板块中，重点个股多数上涨。从服装零售看，宝胜国际表现较好（0.00%）；从服装品牌看，赢家时尚（3.11%）、慕尚集团（-2.33%）领先；从服装制造看，维珍妮领涨（0.20%）。从板块估值看，港股服装及服装制造板块TTM估值处于历史估值的中位数水平。 行业跟踪：6月社零同比环比均增长。6月份，社会消费品零售总额38,742亿元，同比增长3.1%。商品零售中，服装、鞋帽、针纺织品类消费零售额1,198亿元，同比+1.2%。 重要公告及新闻：1）台华新材股票激励回购价格调整。2022年7月27日根据公司2021年年度权益分派的实施，同意将2021年限制性股票激励计划回购价格由3.18元/股调整至3.01元/股。2）鲁泰A回购股份。2022年7月27日公司首次实施回购方案，以集中竞价方式首次实施B股回购，回购数量：510,500股，占公司总股本的比例为0.058%，本次回购最高价为4.64港币/股，最低价为4.54港币/股，支付总金额为港币2,353,915.50 （含佣金等）。3）宝胜国际发布盈利警告。集团发布公告称，集团预计该期间本公司盈利净额将大幅下降，主要归因于大中华地区出现新冠肺炎变种病毒，导致本集团营业收入减少。 投资建议：我们对可选消费板块复苏持审慎乐观态度。虽疫情后整体服装数据并不理想，但运动鞋服品牌龙头显露出很强的头部效应，流水增速表现较理想。叠加居民对运动健身愈发重视，体育运动鞋服消费将受益其中。二季度受疫情冲击相对较小，龙头公司在疫情冲击下的应对方式可圈可点，整体呈现出较强的经营韧性，建议长期配置。甄选估值具备安全边际的公司， 建议关注：李宁、波司登、特步、安踏、361度。 风险提示：疫情反复，库存积压风险，消费者偏好变化。 证券研究报告 行业周报 | 纺织服饰 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月01日 索引 内容目录 一、市场行情 ........................................................................................................................... 3 （一）A股行情 .................................................................................................................. 3 （二）港股行情 .................................................................................................................. 4 二、行业跟踪 ........................................................................................................................... 5 三、重要公告及新闻 ................................................................................................................ 8 （一）A股重要公告 ........................................................................................................... 8 （二）港股重要公告 ........................................................................................................... 8 （三）海外要闻 .................................................................................................................. 9 四、投资建议 ........................................................................................................................... 9 五、风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表目录 图1：本周行业市场表现 .......................................................................................................... 3 图2：本周纺织服装各子行业市场表现 .................................................................................... 3 图3：纺织服装行业PE估值水平及中位数 ............................................................................. 3 图4：本周港股非必需消费行业细分板块涨跌幅 ..................................................................... 5 图5：服装及服装制造板块历史（TTM）PE估值 ...................................................................... 5 图6：中国内地鞋帽、针织品零售额（亿元）及YoY（%） ................................................... 6 图7：中国内地服装零售额（亿元）及YoY（%） .................................................................. 6 图8：棉花328价格走势（元/吨） ......................................................................................... 7 图9：纱线价格走势（元/吨） ................................................................................................. 7 图10：坯布价格走势（元/米） ............................................................................................... 7 图11：CCFEI锦纶价格走势（元/吨） ...................................................................................... 7 图12：羊毛价格走势（澳分/公斤） ........................................................................................ 8 图13：CCFEI涤纶价格走势（元/吨） ...................................................................................... 8 表1：A股重点个股涨跌跟踪（更新至2022年7月29日） .................................................. 4 表2：港股重点个股涨跌及估值跟踪 ....................................................................................... 5 表3：A股重点公司盈利预测与估值表（更新至2022年7月29日） .................................. 10 表4：港股重点公司盈利预测与估值表（更新至2022年7月29日） ................................. 10 表5：海外重点个股盈利预测与估值表（更新至2022年7月29日） ................................. 11 行业周报 | 纺织服饰 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年08月01日 一、市场行情 （一）A股行情 1) 本周(7月25日-7月29日）沪深300指数下跌1.27%，纺织服装板块上涨0.45%，跑赢大盘1.72ppt。 2) 从板块整体表现看，辅料(8.40%)表现最佳。鞋帽及其他(1.42%)，钟表珠宝(1.35%)，棉纺（0.77%），其他纺织(0.14%)，非运动服装（-0.11%)，印染(-0.22%)，家纺（-0.60%），其他饰品（-1.00%），运动服装(-3.85%)，纺织鞋类制造(-6.93%)。 3) 纺织制造行业中，周涨幅前五的公司：伟星股份(6.11%)、百隆东方(4.88%)、台华新材(2.16%)、鲁泰A(-0.77%)、华孚时尚(-0.81%)表现相对较好。 4) 品牌服饰行业中，周涨幅前五的公司：欣贺股份(10.53%)、太平鸟(1.94%)、锦泓集团(1.92%)、歌力思(0.98%)、富安娜(0.79%)表现相对较好。 5) 从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。 图1：本周行业市场表现 资料来源：Wind，西部证券研发中心 注：行业分类为申万行业2021年分类 图