轻工制造及纺织服装行业周报：6月社零环比回落，继续推荐中报超预期的台华新材

行情与行业动态概览

上周行情概览

• 股市表现：上证指数微升0.37%，深证成指微升0.56%，轻工制造指数下跌3.36%，在28个申万行业中排名倒数第二；纺织服装指数下跌2.95%，位列第26。
• 细分行业表现：
  • 轻工制造：文娱用品、包装印刷、造纸、家居用品分别表现为-0.07%、-2.83%、-3.56%、-4.46%。
  • 纺织服装：饰品、服装家纺、纺织制造分别表现为-2.04%、-2.15%、-4.76%。

行业新闻与数据

• 社会消费品零售总额：2024年6月，社会消费品零售总额同比增长2.0%，累计增长3.7%。
• 家具、纺织品、文化办公用品：6月零售总额分别增长1.1%、2.6%、-8.5%，累计分别增长1.3%、1.1%、-5.8%。
• 房地产数据：1-6月住宅新开工、竣工、销售面积分别同比-23.6%、-21.7%、-21.9%，6月数据边际改善。
• 纺织服装出口：6月出口额同比增加7%，累计增加14.8%。
• 纺织服装零售：6月同比减少2.2%，累计增加0.8%。
• 家居零售：6月同比减少1.9%，累计增加1.3%。

重点公司业绩与公告

• 百亚股份：作为细分板块黑马，产品、渠道具备增长红利，线上到线下闭环逐步形成，有望从区域走向全国。
• 登康口腔：Q2线下动销良好，电商高增长，受益于口腔健康意识提升，多渠道发力。
• 华利集团：预计2024上半年营收、净利润增长20%-30%，收入端增长符合预期。
• 台华新材：披露限制性股票激励计划，覆盖激励对象32人，旨在绑定核心团队，预计收入与净利润增长率不低于20%、40%、60%。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨风险。
• 宏观经济波动风险。
• 行业政策变动风险。
• 测算结果偏差风险。
• 研报使用信息更新不及时风险。
• 历史规律失效风险。

主要行业趋势与策略

• 轻工制造与纺织服装：短期内受内需影响，订单偏弱，但中长期看，集中度提升空间充足，建议关注份额持续提升的细分龙头。
• 家居：地产下行放缓，政策利好预期持续，关注业绩韧性强、估值低的龙头。
• 出口链：持续看好稳健增长的中高端功能沙发制造商、功能性遮阳龙头以及竞争格局改善、业绩修复的企业。
• 造纸：白卡纸价格有望小幅反弹，推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的公司和业绩困境反转的公司。
• 品牌服饰：运动品牌运营稳健，关注业绩增长与品牌力提升的公司。
• 内销家居：关注渗透率提升、成长性强的智能家居赛道和更新需求占比高的软体赛道。
• 风险提示：原材料价格波动、宏观经济变化、政策调整、信息更新不及时、历史规律适用性等。