纺织服装行业周报：纺织制造台企5月营收环比有所改善，周大福FY2026业绩超预期

本周观察

• 纺织制造台企5月营收环比有所改善，其中鞋履制造商来亿、丰泰营收增速环比改善，服装制造商聚阳延续高单位数稳健增长，儒鸿增速由负转正，裕元5月由正转负。
• 2026年1-5月，我国服装及衣着附件出口同比下降1.6%，纺织品出口同比增长1.7%；越南纺织品和服装出口同比增长0.48%，制鞋出口同比增长0.24%。5月单月，越南纺织品和服装出口同比下降3.0%，制鞋出口同比下降0.3%。

行业动态

• 维多利亚的秘密上季度销售额同比增长15%，营业利润涨280%。
• 2026年5月份CPI总体平稳，PPI继续上涨。
• Hugo Boss突然收到英国时尚零售集团Frasers的全面收购要约。

行情回顾

• 本周，SW纺织服饰板块下跌1.31%，SW轻工制造板块下跌2.42%，沪深300下跌0.82%。
• SW纺织服饰各子板块中，SW纺织制造下跌1.66%，SW服装家纺下跌1.02%，SW饰品下跌1.63%。
• SW轻工制造各子板块中，SW造纸下跌1.95%，SW文娱用品下跌4.44%，SW家居用品下跌2.77%，SW包装印刷下跌1.61%。

投资建议

品牌服饰板块

• 关注经营表现稳健的品牌服饰及家纺公司歌力思、江南布衣、罗莱生活、水星家纺、森马服饰。
• 关注运动服饰公司安踏体育、361度、李宁。
• 关注情绪消费标的锦泓集团。

纺织制造板块

• 关注高业绩确定性且高股息率的百隆东方、新澳股份。
• 关注估值处于低位、中长期竞争优势不改的中游纺织制造龙头裕元集团、申洲国际、华利集团、伟星股份。

黄金珠宝板块

• 关注产品力领先、终端销售表现较好、估值低位的老铺黄金、潮宏基、周大生。

零售板块

• 关注名创优品，公司预计营收同比增长高双位数。
• 关注永辉超市，公司毛利率同环比均实现提升，业绩扭亏为盈。

风险提示

• 关税风险；国内消费信心恢复不及预期；地产销售不达预期；原材料价格波动；汇率大幅波动。