摘要
黑色建材团队分析认为，煤炭现货端开始上涨，未来海外需求增加有望推动煤炭持续上行。黑色近期需求承压，但盘面价格已计价基本面羸弱，回调后无需过度悲观，实际需求稍有改善将推动价格上涨。焦煤以逢低多为主，上方仍有空间；焦炭短期上涨缺乏实质支撑，但全年价格较为乐观，短期基差压力下以逢低多为主，企业可正套获取基差利润。
重要资讯
- 日本首相高市早苗表示，日本目前没有计划派遣海军舰艇前往中东为船只护航，正研究独立行动方案。
- 英国海上贸易行动办公室称，一艘停泊在阿曼湾的油轮遭不明发射物袭击，阿联酋Shah天然气田因无人机袭击引发火灾，霍尔木兹海峡多国表示不参与护航。
- 德国、法国、英国、意大利和加拿大领导人联合呼吁缓和以色列与黎巴嫩真主党冲突，推动政治谈判解决危机。
焦煤
- 市场逻辑：煤炭现货上涨，海外需求增加推动价格持续上行。黑色近期需求承压，但盘面已计价基本面羸弱，回调后无需过度悲观，实际需求改善将推动价格上涨。
- 交易策略：逢低多为主，上方仍有空间。JM2605关注1090-1100元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：成本支撑逐步夯实，突破性上涨需要强驱动。现货价格稳定，期价上涨缺乏供需改善支撑，仅为情绪共振，短期上涨后仍有压力，但全年价格较为乐观，供需实际改善后上涨确定性更强。
- 交易策略：短期基差压力下以逢低多为主，企业可正套获取基差利润。05合约短期关注1600-1650元/吨支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦维持震荡，J2605合约收于1732.00，JM2605合约收于1176.00。现货价格稳定，唐山一级焦价格1660元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨等。
- 进口价格：蒙5原煤1092.00元/吨，峰景矿（CFR）236.00美元/吨，俄罗斯（CFR）165.00美元/吨等。
第二部分基本面
- 供需：全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；230家独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量63.90万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.00万吨。
- 库存：六港焦煤库存267.55万吨，焦化厂焦煤库存969.43万吨，钢厂焦煤库存777.63万吨；四港焦炭库存196.38万吨，焦化厂焦炭库存100.43万吨，钢厂焦炭库存687.55万吨。
第三部分价差
（此处为价差图表数据，未详细展开）
重要事项
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