通信行业周报：博通推出400G DSP，关注CPO OIO从0-1的变化机会

博通推出400G DSP，关注CPO/OIO从0-1的变化机会 本报告导读： 通信设备及服务《无人机驱动光纤需求、价格激增》2026.03.07通信设备及服务《SpaceX计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代》2026.02.28通信设备及服务《英伟达营收创新高，AAOI预期大幅上修，关注AI产业机会》2026.02.28通信设备及服务《中国移动光缆价格趋势向好，国内AI需求向上》2026.02.15通信设备及服务《北美云厂商业绩超预期，关注CPO及产业链公司投资机会》2026.02.07 全球AI算力需求持续扩张，带动网络带宽、光互联与数据中心基础设施升级。DSP、硅光平台、高速PCB、光器件与先进封装等环节将持续受益。 投资要点： 需求。AT&T宣布未来五年投资2500亿美元用于光纤宽带、无线网络与卫星部署，以支撑AI、云计算与自动驾驶等数据密集型应用。海外运营商与云厂商持续加码网络基础设施建设，叠加AI数据中心互联需求快速提升，预计将进一步拉动光纤网络、光模块、交换设备以及高速互联技术需求增长。与此同时，Tower宣布将在2026年OFC重点展示其硅光子平台及SiGe BiCMOS技术，显示硅光与高速模拟芯片平台正成为AI基础设施关键底层技术之一。 数据中心系统级创新持续推进，光通信与热管理协同发展。Coherent推出业内首款双激光器QSFP28-DCO模块，实现单纤双向100G相干传输、最长300km距离，有望降低城域与接入网络的光纤资源占用，提高网络部署效率。同时，公司还推出针对AI加 速 器 的Thermadite 800液冷板，相比传统铜冷板可将芯片温度降低超过15℃并显著减重，体现出AI服务器在光互联+液冷散热两个关键环节的系统级创新。随着算力密度不断提高，网络带宽与热管理将成为数据中心架构升级的两大核心方向。光互联业绩预期整体强势，分化差异给予2026年启示。投资要点：行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映 出AI产业链带动板块预期向上。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。风险提示：新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等。 目录 1.周观点.................................................................................................32.行业重点新闻.......................................................................................33.个股重要公告.......................................................................................44.通信行业模拟投资组合.........................................................................45.国泰海通通信3月行业投资组合表现....................................................56.指数表现（3月9日-3月13日）.........................................................57.涨幅榜（3月9日-3月13日）.............................................................68.投资要点..............................................................................................68.1.行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI产业链带动板块预期向上。................................................................................68.2.AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。78.3.国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期...............79.风险提示..............................................................................................7 1.周观点 AI基础设施持续升级，光互联与算力底座加速演进。博通推出业界首款3nm工艺400G/通道PAM-4 DSP Taurus BCM83640，单芯片即可支持1.6T光模块，为未来204.8T交换网络提供关键技术基础。随着AI集群规模持续扩大，交换芯片带宽从51.2T向102.4T、204.8T升级已成为行业共识，DSP、光模块与交换架构协同升级的重要性进一步凸显。与此同时，新加坡初创公司LightSpeed Photonics推 出 基 于VCSEL的 可 焊 接NPO互 联 技 术LightKonnect，速率达400Gbps，表明光入封装（NPO/OBO/CPO等）方向持续推进。整体来看，AI算力网络正从传统可插拔光模块逐步向更高带宽密度、更低功耗的封装互联架构演进，光器件与先进封装需求有望持续提升。 全球算力与网络资本开支持续加码，AI数据中心带动通信基础设施需求。AT&T宣布未来五年投资2500亿美元用于光纤宽带、无线网络与卫星部署，以支撑AI、云计算与自动驾驶等数据密集型应用。海外运营商与云厂商持续加码网络基础设施建设，叠加AI数据中心互联需求快速提升，预计将进一步拉动光纤网络、光模块、交换设备以及高速互联技术需求增长。与此同时，Tower宣布将在2026年OFC重点展示其硅光子平台及SiGe BiCMOS技术，显示硅光与高速模拟芯片平台正成为AI基础设施关键底层技术之一。 数据中心系统级创新持续推进，光通信与热管理协同发展。Coherent推出业内首款双激光器QSFP28-DCO模块，实现单纤双向100G相干传输、最长300km距离，有望降低城域与接入网络的光纤资源占用，提高网络部署效率。同时，公司还推出针对AI加速器的Thermadite 800液冷板，相比传统铜冷板可将芯片温度降低超过15℃并显著减重，体现出AI服务器在光互联+液冷散热两个关键环节的系统级创新。随着算力密度不断提高，网络带宽与热管理将成为数据中心架构升级的两大核心方向。光互联业绩预 期整体强势，分化差异给予2026年启示。 关注CPO/OIO从0-1的变化机会。LightCounting预计CPO技术的出货将从800G和1.6T端口开始，在2026至2027年开始规模上量，主要应用于超大型云服务商的数通短距场景；到2029年，800G（100G每通道）CPO渗透率预计为2.9%，1.6T（200G每通道）CPO渗透率预计为9.5%，3.2T（400G每通道）CPO渗透率预计将高达50.6%。同时，XPO有望增加光学部件互联，包括打破内存墙。Marvell在25年1月份发布OIO结合XPU的方案，可与GPU、HBM和其他组件一起封装在一个基板上，预计2028年进行量产；博通则推出基于VCSEL NPO的XPU方案，从而实现512卡的超节点互联。 2.行业重点新闻 博通推出业界首款3纳米400G/通道光PAM-4数字信号处理器TaurusBCM83640，可支持1.6T收发器，为204.8T网络奠定基础，满足Al数据中心带宽需求。 AT&T近日宣布了一项五年的2500亿美元巨额投资计划，旨在加速光纤宽带、无线网络和卫星部署，以支持Al、云计算、自动驾驶等数据密集型服务的发展。 Coherent宣布业界首款双激光器QSFP28-DC0模块全面上市，实现单纤双向100G相干传输，传输距离最远可达300公里。 Tower宣布将参加2026年0FC展会，重点展示其硅光子平台。同时展示硅错BiCMOS技术，满足下一代AI基础设施对更高带宽、更低延迟和功耗的 需求。 新加坡初创公司LightSpeed Photonics推出全球首款基于VCSEL的可焊接NPO互联技术LightKonnect，采用9mmx9mm微型QFN封装，速率达400Gbps。 Coherent公司推出专为下一代AI加速器设计的Thermadite 800液冷板。相比传统铜冷板，可将芯片温度降低超过15°C，同时密度比铜低约60%。 3.个股重要公告 中贝通信：关于公司及子公司签订服务采购合同的公告:公司及其子公司安徽容博达于3月9日与A公司签订《服务采购合同》，总金额为4.29亿元，服务期限为3年。 凌云光：2024年度向特定对象发行A股股票上市公告书:本次发行实际发行股票18,253,662股，发行价格为38.09元/股，募集资金总额6.95亿元。 工业富联：2025年年度报告:公司本年度实现总营业收入9,028.87亿元，同比增长48.22%;实现归母净利润352.86亿元，同比增长51.98%。 锐科激光：锐科激光2025年度业绩快报:营业收入达346,695.69万元，同比增长8.43%;归属于上市公司股东的净利润为16,639.44万元，同比增长23.92%。 美格智能：关于境外上市外资股(H股)挂牌并上市交易的公告:公司于2026年3月10日在香港联交所主板挂牌交易，预计募集资金净额约为10.91亿港元。 深南电路：2025年年度报告:实现总营业收入236.47亿元，同比增长32.05%;利润总额达到36.24亿元，同比增长79.1%;实现归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%。 生益电子：2025年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿):公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过25.295亿元。 星网锐捷：关于公开挂牌出售控股子公司德明通讯(上海)股份有限公司65%股权的进展公告:星网锐捷已与联合体签署股权转让合同。 数据港：股东减持股份结果公告:宁波锐鑫减持计划完成，减持比例2.99%。 4.通信行业模拟投资组合 表1：3月通信行业模拟投资组合（组合标的：中际旭创20%、新易盛20%、天孚通信10%、源杰科技10%、长芯博创10%、长飞光纤10%、杰普特10%、亨通光电10%） 5.国泰海通通信3月行业投资组合表现 上周（3月9日-3月13日），WIND通信板块上涨0.17%，投资组合个股平均上涨0.72%，组合收益上涨0.31%（含权重）。3月以来，WIND通信板块上涨0.91%，投资组合个股平均上涨0.65%，组合收益上涨0.37%（含权重）。 6.指数表现（3月9日-3月13日） 上周（3月9日-3月13日），上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板综上涨0.87%，中小综指下跌0.26%，WIND通信板块上涨0.17%。 年初至今，细分板块中涨跌幅前三为光纤缆、激光行业、工业互联网，分别+89.17%、+41.76%和+23.73%。上周（3月9日-3月13日），细分板块中涨跌幅前三为光纤缆、运营商、信息安全，分别+7.20%、+3.18%、+1.23%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 7.涨幅榜（3月9日-3月13日） A股通信板块，瑞斯康达、长飞光纤、天邑股份、鼎信通讯、*ST天喻等涨幅居前。 美股TMT市场，AXT、奇景光电、美光科技、阿特斯太阳能、Ciena科技等涨幅居前。 港股TMT市场，汇量科技、