地缘紧张局势持续，通胀担忧导致美债转跌

美债收益率上行，中资美元债承压

美债收益率上周继续明显上升，10年期和2年期美债收益率分别上行14个和16个基点至4.28%和3.72%。主要原因是市场担忧高油价持续导致的潜在通胀问题。地缘紧张局势持续，霍尔木兹海峡通航限制持续时间仍是关键。受到美债收益率大幅上行的拖累，中资美元债连续两周明显下挫，彭博巴克莱中资美元债总回报指数上周下跌0.5%。

在岸市场，国债收益率回升

在岸市场方面，3年期和10年期国债收益率全周分别上行1个和3个基点至1.37%和1.81%。通胀预期改善，加上1-2月份宏观数据显示工业生产和出口表现靓丽，固定投资数据也有所改善，零售数据虽然仍较为疲弱但好于市场预期，以及在人行引导下，市场对未来货币政策宽松预期有所减弱，共同推动国债收益率回升。不过，总的来看，货币政策将保持支持性，利率债收益率料没有持续上行的基础。

离岸市场，新发行主要为金融债

离岸市场方面，美债收益率上周继续明显上升，10年期和2年期美债收益率分别上行14个和16个基点至4.28%和3.72%。主要因为市场担忧高油价持续所导致的潜在通胀问题。中资美元债全周有3笔超过一亿美元的新发行，合计14.5亿美元，主要为金融债；离岸人民币债全周新发行约175亿人民币，也主要为金融债。