海外市场
- 美股表现：地缘冲突推升油价，引发通胀担忧，叠加芯片出口许可消息，美股全线下挫。芯片股领跌，半导体收跌1.2%。英伟达尾盘转涨0.16%。软件股延续反弹，北美科技软件ETF涨2.27%。博通绩后涨4.8%。
- 美债与汇率：10Y美债收益率上行4.6BP至4.144%。美元一度涨0.6%。
- 其他资产：比特币下跌近3%至7.1万美元附近。WTI原油一度暴涨8%，尾盘因特朗普政府暗示将解决油价问题而回落，但仍涨3%，报79美元。黄金跌1%，白银跌1.58%。
国内市场
- 政策与经济目标：2026年政府工作报告明确经济增长目标4.5%-5%，CPI目标延续2%左右，赤字安排与上年持平。首次写入“新质生产力”，涵盖智能体、未来能源、算电协同、卫星互联网等。重点说明“十五五”20项目标、4大重大战略任务、109项重大工程项目。
- A股表现：震荡反弹，万得全A涨1.08%。成交小幅放量至2.41万亿，逾4000股上涨。MicroLED掀涨停潮，智能电网走强，氢能源震荡攀升，半导体芯片走高，石油、贵金属、燃气、农业调整。
- 港股表现：恒指涨0.28%，恒科跌0.69%。电气股大涨，油气股大幅调整。南向净卖出277亿港元。
行业动态
- 重要会议：吴清将出席经济主题记者会，回应资本市场相关问题。
- 企业与技术：比亚迪第二代刀片电池能量密度提升5%，充电10%至97%仅需9分钟。OpenAI发布GPT-5.4模型。阶跃星辰Step 3.5Flash冲上OpenClaw榜首。美国拟将AI芯片出口管制扩展至全球。
主题热点解析
- Micro LED：机构称Micro LED CPO方案能耗降至铜缆方案的5%，有望成为光互连替代方案。关注兆驰股份、三安光电、华灿光电等。
- 智能经济：政府工作报告首次提出打造智能经济新形态，关注国产算力/AI应用等方向，相关标的寒武纪、海关信息、中控技术等。
- 算电协同：政府工作报告首提算电协同，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，关注金开新能、涪陵电力、豫能控股等。
- 未来能源：政府报告提出培育发展未来能源，并放在未来产业第一位置，关注氢能、可控核聚变等方向，相关标的雄韬股份、亿华通、西部超导等。
- 缺电：七家科技公司代表在美国白宫签署自主供电承诺。关注燃气轮机等缺电方向，相关标的银轮股份、泰豪科技、应流股份等。
