十五五专栏看行业配置线索

十五五规划中，“科技”与“国际”首次进入前二十高频关键词，体现科技自立与开放合作得到双重强化；同时“服务/优化/保障”排名上升，“创新/安全”排名相对下降，反映出在坚持创新与安全的基础上，将更多聚焦于提升发展效能、夯实产业基础、强化关键能力保障的务实导向。政策力度分析显示，“新质生产力/强大国内经济/文化建设/人口发展/绿色发展/平安中国”六大篇章政策强度与篇幅占比双升，体现政策在持续关注科技发展与内需消费的同时，“投资于人”的关切程度明显提高，且对可持续发展、社会稳定与治理能力提升的战略导向明显增强。根据“十五五”规划专栏及重点提及的产业发展部署，梳理了15大主题下100+具体产业配置线索，重点关注篇幅占比提升且估值盈利匹配相对较好的创新药/深海科技/首发经济/餐饮旅游/海南自贸港/城中村改造/职业教育/网络安全等主题。各重点产业26年业绩整体有望出现明显好转；估值整体处于历史中高分位，但存在如服务业/人口/民生等主题下部分产业估值仍处于中低分位；26年ROE改善预期明显；成交热度整体处于历史中等分位；机构配置比例历史分位差异较大，传统产业/未来产业/人工智能+等整体配比较高、服务/民生等配比较低。