——政策周观察第71期：多方部署反内卷
【宏观快评】 多方部署“反内卷”——政策周观察第71期 近两周，政策主要围绕两会及“十五五”规划纲要展开，我们在前期报告《向前看，顺势而为——政府工作报告学习》《两会期间九大增量信息》《十大增量信息——“十五五”规划纲要学习心得》中已经做了详细解读。3月下旬开始，相关部委或就政府工作报告、“十五五”规划纲要举行学习会议、系列解读会议，将提供更多信息。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 本周，主要关注以下政策内容： 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 1、“反内卷”及统一大市场：1）3月15日，全国人民代表大会常务委员会工作报告发布，提到将修改招标投标法、政府采购法、价格法，今年全国人大常委会还将就建设全国统一大市场等议题听取审议“一府一委两院”专项工作报告。2）3月13日，国常会研究建立地方财政补贴负面清单管理机制，制定全国统一的地方财政补贴负面清单，进一步明确地方政府禁止实施财政补贴的具体情形。3）3月14日，新华社受权发布国家发改委计划报告，提到“有序压减钢铁、炼油等行业产能，强化铜冶炼、氧化铝、煤化工等行业产能治理，优化乙烯、对二甲苯行业布局结构”。4）3月14日，新华社受权发布预算草案报告，提到“禁地方超越法律法规授权自行制定税收优惠政策。对阶段性税收优惠政策到期后逐项评估，该调整的调整，该取消的取消”。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 相关研究报告 《【华创宏观】从金融视角评估价格传导的机制——2026年2月金融数据点评》2026-03-15《【华创宏观】“油价→通胀预期”是关键——美 国2月CPI数据点评》2026-03-13《【华创宏观】中游出口强劲的五大逻辑——1-2月进出口数据点评》2026-03-11《【华创宏观】全球交易模式换档的油价“阈值”在哪里？》2026-03-10《【华创宏观】通胀超预期背后：宏观物价线索的浮现——2月通胀数据点评》2026-03-10 2、科技产业：1）3月15日，《求是》杂志发表总书记重要文章《推动海洋经济高质量发展》。文章提到，“推进中国式现代化，必须高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路”，将“编制‘十五五’海洋经济发展规划，加大产业、科技、财税、金融等方面政策支持力度”。2）3月14日，新华社受权发布预算草案报告，提到“综合运用税收、专项资金、政府投资基金、融资担保等工具，支持高新技术企业和科技型中小企业发展”，“完善绿色税制，试点征收挥发性有机物环境保护税”，“加快设立黄河流域生态保护和高质量发展基金、国家低碳转型基金”。 3、外贸：1）3月14日至17日，何立峰率团赴法国与美方举行第6轮中美经贸磋商。2）据商务部新闻发言人答记者问，3月11日和12日，美国贸易代表办公室先后宣布，以“产能过剩”和“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的若干经济体发起301调查。 风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（3月8日-3月15日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、3月15日，新华社受权发布全国人民代表大会常务委员会工作报告 围绕构建高水平社会主义市场经济体制，制定国有资产法，修改企业破产法、税收征收管理法、企业国有资产法、注册会计师法、招标投标法、政府采购法、价格法、商标法、城市房地产管理法。围绕加快建设金融强国，制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法、银行业监督管理法。围绕促进农业强国建设，制定耕地保护和质量提升法，修改农业法。围绕加强民生保障，制定医疗保障法、托育服务法、社会救助法……围绕促进公正司法，制定检察公益诉讼法……围绕推进反腐败国家立法，制定反跨境腐败法。围绕生态环境保护，制定南极活动与环境保护法，修改水法、可再生能源法。加强人工智能等领域立法研究，推动新质生产力发展相关立法…… 加强财政经济工作监督，听取审议计划执行、预算执行、决算、审计、金融、国有资产管理、政府债务管理、财政卫生健康资金分配和使用等报告……围绕建设全国统一大市场、扎实推进乡村全面振兴……环境保护……监察干部队伍建设……听取审议“一府一委两院”专项工作报告。围绕新时代民族团结进步创建、华侨归侨侨眷权益保护、高标准农田建设、国有商业银行不良资产管理、国家水网建设……开展专题调研。 2、3月15日，《求是》杂志发表总书记重要文章《推动海洋经济高质量发展》 文章强调……推进中国式现代化，必须高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。 文章指出，大的思路上，要更加注重创新驱动，尽快突破关键核心技术，推动海洋科技实现高水平自立自强……更加注重产业更新，推动海洋传统产业转型升级，大力发展海洋新兴产业，积极培育海洋未来产业，建设现代海洋产业体系……更加注重合作共赢，主动参与全球海洋治理，共同和平利用海洋能源资源，坚决维护我国领土主权和海洋权益。 文章指出，具体工作上，要重点抓好6个方面。第一，加强顶层设计和政策支持。编制“十五五”海洋经济发展规划，加大产业、科技、财税、金融等方面政策支持力度……第二，提高海洋科技自主创新能力。强化海洋战略科技力量，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业。第三，做强做优做大海洋产业。推动海上风电规范有序建设……积极发展海洋生物医药、生物制品，打造海洋特色文化和旅游目的地，推进船舶和海洋工程装备产业高质量发展行动……第四，加强主要海湾整体规划。有序推进沿海港口群优化整合……第五，加强海洋生态环境保护……探索开展海洋碳汇核算。第六，深度参与全球海洋治理……推进“一带一路”国际港口联盟建设。 3、3月13日，总理主持召开国常会研究建立地方财政补贴负面清单管理机制等 会议讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》……各部门、各单位要主动担当作为，增强紧迫感和执行力，抓紧抓实政府工作报告确定的重点任务，靠前发力、提质增效…… 会议指出，规范地方财政补贴政策，对维护公平竞争市场秩序、纵深推进全国统一大市场建设具有重要意义。要在前期工作基础上，对地方财政补贴实施负面清单管理，制定全国统一的地方财政补贴负面清单，进一步明确地方政府禁止实施财政补贴的具体情形。 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（3月8日-3月15日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、3月13日，中国证监会党委传达学习总书记重要讲话精神和全国两会精神 会议指出……紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线……一是强化系统谋划，对标对表政府工作报告和“十五五”规划《纲要》，抓紧做好国务院重点工作任务落实和资本市场“十五五”规划编制。二是强化底线思维……不断巩固和加强中国特色稳市机制建设，更大力度推动上市公司完善治理、提升价值，进一步增强市场内在稳定性。三是强化改革攻坚，聚焦服务新质生产力发展，持续推进科创板“1+6”、“并购六条”等政策落地显效，发布实施深化创业板改革方案，加快优化再融资机制……四是强化监管执法，突出打大、打恶、打重点，严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法违规行为，健全资本市场法规制度，加快健全私募基金“1+N+X”监管制度体系……五是强化严实作风，认真开展树立和践行正确政绩观学习教育…… 2、3月13日，商务部新闻发言人就美贸易代表办公室宣布以“产能过剩”为由对包括中国在内的16个经济体发起301调查答记者问 Q：美东时间3月11日，美国贸易代表办公室宣布，以“产能过剩”为由，对包括中国在内的16个经济体发起301调查。中方对此有何评论？ A：……美方不能狭隘地将超过国内需求的生产能力定义为“产能过剩”，贴上所谓“过剩”的标签。美方更无权通过301调查，对贸易伙伴是否存在“产能过剩”进行单方面认定， 并采取单边限制措施。中方注意到，美方又以“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的60个经济体发起301调查。中方正在进行分析评估……中方敦促美方纠正错误做法，回到通过对话协商解决问题的正确轨道上来。中方将密切关注事态进展，保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身正当权益。 3、3月14日，新华社受权发布关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告 加力提效用好政府投资。安排超长期特别国债8000亿元用于“两重”建设，重点支持科技自立自强、未来产业发展、农业转移人口市民化、城市地下管网管廊建设改造、长江经济带生态环境保护、长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道建设、高标准农田建设、高等教育提质升级等方面任务……全年项目清单于6月底前完成下达。安排中央预算内投资7550亿元……6月底前除少量应急救灾等投资外全部下达……有序并适度加快投放8000亿元新型政策性金融工具资金。积极推动央国企扩大有效投资。引导中央企业、地方国有企业围绕主责主业，加大战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等关键领域投资力度 ……加强重点行业产能治理……综合施策整治“内卷式”竞争。因业施策依法依规推进落后产能退出与新增优质产能平稳接续，鼓励新兴产业保持产能适度冗余、促进竞争创新。强化产能调控。有序压减钢铁、炼油等行业产能，强化铜冶炼、氧化铝、煤化工等行业产能治理，优化乙烯、对二甲苯行业布局结构。 4、3月14日，新华社受权发布关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告 纵深推进全国统一大市场建设。规范税收优惠政策，坚持税收法定原则，严禁地方超越法律法规授权自行制定税收优惠政策。对阶段性税收优惠政策到期后逐项评估，该调整的调整，该取消的取消。规范财政补贴政策，建立地方财政补贴负面清单管理机制，坚决杜绝违规补贴增量，开展存量补贴自查自纠，加大监督检查力度…… 大力支持企业创新发展。强化企业科技创新主体地位。综合运用税收、专项资金、政府投资基金、融资担保等工具，支持高新技术企业和科技型中小企业发展…… ……完善绿色税制，试点征收挥发性有机物环境保护税。优化政府绿色采购政策，加大对节能环保产品采购力度。发挥国家绿色发展基金作用，加快设立黄河流域生态保护和高质量发展基金、国家低碳转型基金…… ……健全地方税体系，拓展地方税源，推动地方附加税改革，调整优化消费税征税范围、税率并推进部分品目征收环节后移……做好消费税法、政府采购法、注册会计师法、税收征管法等立法相关工作，研究修订资源税法。 ……坚持省负总责、市县尽全力化债，加快化解存量隐性债务，严防虚假化债、违规化债。坚决把遏制违规新增隐性债务作为铁的纪律，保持零容忍高压监管态势，加强动态监测、核查评估，对违规举债行为终身问责、倒查责任。分类有序推动地方政府融资平台改革转型，坚决剥离政府融资功能，严禁新设或异化产生各类融资平台…… 宏观组团队介绍 首席经济学家、首席宏观分析师：张瑜 研究方向：长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场等方面研究。现任华创证券研究所副所长、宏观经济研究主管、首席宏观分析师，曾任民生证券投资决策委员会委员、首席宏观分析师、资产配置与投资战略研究中心负责人。目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员，中国人民大学财税研究所兼职研究员，澳门城市大学经济研究所特约研究员，中国金融四十人论坛（CF40）青年论坛会员，中国保险资产管理业协会资管百人。作为首席带队连续多年获得资本市场奖项。2019至2021年，连续多年获新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、新浪金麒麟最佳分析师、上证报最佳宏观经济分析师、金牛最具价值分析师、21世纪金牌分析师、Wind金牌分析师及路演领军人物等奖项。2022年最新获奖详情：新财富最佳分析师第三名、水晶球最佳分析师第二名、上证报最佳分析师
