兴业非银周观点建议继续增持低估值非银基金保有进一步头部集中

【兴业非银】周观点：建议继续增持低估值非银，基金保有进一步头部集中 如果相关交易压制力量的减弱被充分认知，我们认为目前相对估值处于历史0.1%分位数的券商和15%分位数以下的保险，将迎来估值修复。 在当前，我们继续看好基本面改善但估值处于底部的券商和保险。 此外，基金保有数据出台。 整体呈现进一步的头部集中效应。 前100大财富管理机构，权益类和非货类基金保有量25年底相对25年中分别提升了0.61%和1.00%的市占率。 这说明头部集中效应更加显著，而且从产品类别来看，固收+类产品更受偏好。 因此，我们也能看到对于有多种固收+产品（如保险产品等）可以代销的银行，其市场份额在向券商、第三方等机构让渡，权益和非货基金市占率环比下降了0.73%和0.32%。 我们认为在低利率环境下，财富管理依然是今年非银板块一个重要的增量业务。 个股推荐： 券商及多元金融：兴业证券、广发证券、同花顺、瑞达期货、南华期货、易鑫集团、九方智投控股