一周行情回顾
申万房地产指数下跌0.53%，相对收益为-0.72%，板块表现弱于大盘。个股方面，绿发电力、京投发展等个股涨幅居前，财信发展、*ST荣控等个股跌幅居前。
行业新闻追踪
- 常州多个区域宣布回购地块，总回购价约为18.86亿元。
- 济南市成功入选中央财政支持实施城市更新行动城市。
- 成都拟适度提高住房公积金最高贷款额度，并阶段性取消住房公积金贷款次数限制。
- 广西印发《持续推进城市更新五年行动方案（2026—2030年）》，提出八项重点任务，包括改造危旧房、推进老旧小区改造、建设完整社区等。
- 上海市土地交易市场发布公告，涉及徐汇、嘉定和青浦三宗地块的出让。
个股公告及新闻追踪
- 保利发展新增房地产项目，位于石家庄市桥西区。
- 招商建管联合招商蛇口东北公司中标观泉路南-1、-4地块全过程开发管理服务项目。
- 联发集团行使“23联发02”公司债券的发行人赎回选择权，并于2026年3月20日提前摘牌。
- 帕佳图置业竞得江门市蓬江区商住用地，成交总价1.33亿元。
- 广州合景控股合并范围内子公司出现新增到期未清偿债务情况。
行业基本面
重点城市一手房成交分析
- 本周（3.6-3.12），38个重点城市一手房成交22453套，同比增速5.2%，环比增速20.7%；成交面积221.4万平方米，同比增速-7.6%，环比增速-6.1%。
- 本月至今（3.1-3.12），38个重点城市一手房成交33797套，同比增速-3.2%，环比增速-7.6%；成交面积332.7万平方米，同比增速-15.6%，环比增速-12.7%。
- 分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数和成交面积均呈现同比下滑，但环比有所回升。
重点城市二手房成交分析
- 本周（3.6-3.12），16个重点城市二手房成交19500套，同比增速-14.1%，环比增速18.3%；成交面积176.3万平方米，同比增速-22.3%，环比增速9.8%。
- 本月至今（3.1-3.12），16个重点城市二手房成交30820套，同比增速-15%，环比增速-0.8%；成交面积285.6万平方米，同比增速-22.1%，环比增速-4.1%。
- 分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数和成交面积均呈现同比下滑，但环比有所回升。
重点城市库存情况分析
- 本周（3.6-3.12），17个重点城市商品房库存面积18635.1万平方米，环比增速0.1%，去化周期179.2周。
- 分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为-0.3%、0.3%、0.4%，去化周期分别为140.9周、235.7周、205.8周。
土地市场供给与成交分析
- 本周（3.2-3.8），土地供应2101.5万平方米，同比增速64.5%；供应均价1412元/平方米，同比增速-18.5%。
- 土地成交2656.5万平方米，同比增速17.3%；成交金额299.2亿元，同比增速-12.9%。
- 土地成交楼面价1126元/平方米，溢价率4.5%。
- 分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、9.4%、1.2%。
房地产行业融资分析
- 本周（3.6-3.12），房地产企业合计发行信用债125.2亿元，同比增速29.35%，环比增速14.55%。
- 本月至今（3.1-3.12），房地产企业合计发行信用债234.5亿元，同比增速-3.78%，环比增速-0.44%。
投资建议
- 建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。
- 随着市场需求的回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
风险提示
- 销售不及预期。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
