纯碱玻璃周报：地缘冲突影响，玻碱偏强震荡

地 缘 冲 突 影 响 ， 玻 碱 偏 强震 荡 20260315 交易咨询号：Z0014688从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱观点 u库存：截止到2026年3月12日，当国内纯碱厂家总库存193.17万吨；去年同期库存量为173.52万吨，同比增加19.65万吨，涨幅11.32%。其中，轻质纯碱101.36万吨，重质纯碱91.81万吨。企业订单支撑，产销良好，库存窄幅下降。 u供应：截止到2026年3月12日，当周国内纯碱产量80.92万吨，环比增加0.22万吨，涨幅0.27%。其中，轻质碱产量38.09万吨，环比增加0.62万吨。重质碱产量42.83万吨，环比减少0.40万吨。纯碱企业装置大稳小动，检修较少，整体产量窄幅增加。 u需求：截止到2026年3月12日，当周中国纯碱企业出货量82.25万吨，环比增加11.43%；纯碱整体出货率为101.92%，环比+8.60个百分点。纯碱企业待定订单尚可，发货良好，企业产销率平衡偏上。 u观点：近期纯碱装置检修较少，产量维持高位窄幅波动，下游玻璃日熔量维持低位，高库存和高供应压力仍存。目前纯碱延续供应过剩格局，弱现实对市场仍有压制，但市场受地缘动荡影响导致盘面波动加剧，短期跟随能源化工走势运行。 u操作上，2605合约留意1220-1350区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃观点 u库存：截止到20260312，全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%。折库存天数33.9天，较上期-1.4天。 u供应：（20260306-0312）浮法玻璃行业平均开工率71.05%，环比+0.24个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率74.08%，环比-0.39个百分点。全国浮法玻璃产量103.33万吨，环比-0.62%，同比-6.47%。 u利润：（20260306-20260312）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-106.69元/吨，环比-1.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-39.38元/吨，环比-3.09元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-7.50元/吨，环比-34.29元/吨。 u需求：国内深加工企业多数仍在停工状态，部分地区因出口订单受退税政策影响，存在赶工现象；但多数集中在正月十五后开工，深加工企业采买需求仍较为疲软。 u观点：上周浮法玻璃一条产线点火投产，但尚未出玻璃，另有两条产线放水，因此日熔量继续下降，市场产销回暖，企业库存高位去库。近期玻璃产线放水冷修和点火投产共存，供应维持同期低位，终端需求复苏偏慢，但市场情绪回暖带动投机补库需求上升，厂家库存小幅去化。短期玻璃供需改善有限，但能源成本抬升预期对市场形成支撑，盘面呈低位偏强震荡。 u策略：2605合约参考1080-1180区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260313，FG主力合约收盘1135元/吨，华北基差收盘-65元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260313，SA主力合约收盘1277元/吨，华北基差收盘3元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约价差 资料来源：Mysteel、华联期货研究所 资料来源：Msteel、华联期货研究所 截至20260313，FG5-9价差收盘-113元/吨；SA5-9价差收盘-58元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到20260312，全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%。折库存天数33.9天，较上期-1.4天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 主要地区库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月12日，当国内纯碱厂家总库存193.17万吨；去年同期库存量为173.52万吨，同比增加19.65万吨，涨幅11.32%。其中，轻质纯碱101.36万吨，重质纯碱91.81万吨。企业订单支撑，产销良好，库存窄幅下降。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 （20260306-0312）浮法玻璃行业平均开工率71.05%，环比+0.24个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率74.08%，环比-0.39个百分点。全国浮法玻璃产量103.33万吨，环比-0.62%，同比-6.47%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月12日，当周国内纯碱产量80.92万吨，环比增加0.22万吨，涨幅0.27%。其中，轻质碱产量38.09万吨，环比增加0.62万吨。重质碱产量42.83万吨，环比减少0.40万吨。纯碱企业装置大稳小动，检修较少，整体产量窄幅增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至2026年3月12日，中国氨碱法纯碱理论利润-26.20元/吨，环比增加56.45元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为166元/吨，环比上涨6740%。成本走低且副产品氯化铵价格震荡上行，故联碱法双吨利润明显走强。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 国内深加工企业多数仍在停工状态，部分地区因出口订单受退税政策影响，存在赶工现象；但多数集中在正月十五后开工，深加工企业采买需求仍较为疲软。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月12日，当周中国纯碱企业出货量82.25万吨，环比增加11.43%；纯碱整体出货率为101.92%，环比+8.60个百分点。纯碱企业待定订单尚可，发货良好，企业产销率平衡偏上。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。