棉花周报

本周棉花震荡上行，盘中创出新高，短期利多持续，价格重心缓慢上移。ICAC预测2026年新疆棉种植面积可能减幅超10%，USDA3月报显示2025/26年度全球产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨。海关数据显示1-2月纺织品服装出口同比增长17.6%，12月棉花进口同比增长31%，棉纱进口同比增长13.33%。农村部预测2025/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。利多因素包括新疆棉种植面积调控、下游补库、对美出口关税降低、中美关系缓和及金三银四传统旺季到来；利空因素包括外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市及传统消费淡季。棉花震荡略偏多思路。

关键数据：

• ICAC：全球消费2500万吨，产量2480万吨。
• USDA：2025/26年度产量2634.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨。
• 海关：1-2月纺织品服装出口504.5亿美元，同比增长17.6%。
• 12月棉花进口18万吨，同比增加31%；棉纱进口17万吨，同比增加13.33%。
• 农村部：2025/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。

研究结论： 棉花震荡略偏多，需关注利多利空因素的演变。