能化产品周报—甲醇

2026年3月13日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、近端到港偏少，远端断供风险•2、节后需求向上恢复•3、现实高库存•4、港口MTO停车较多 观点：内地供应高位，下游恢复中，压力或逐步减轻。外盘供应再度回落，叠加美伊冲突影响，近端和远端可能都无法看到供应回归，虽然港口两套MTO检修，但预估供应减量更多，接下来港口大概率是去库格局。虽然MTO利润有改善，煤化工优势凸显，但可能存在缺甲醇供应无法重启的情况，需要观察，行情上方空间受到现实高库存以及内地仓单成本压制。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2805元/吨，环比变动-0.88%。成本端，动力煤坑口价为576元/吨，环比变动-1.87%，同比变动8.27%。动力煤港口价为740元/吨，环比变动-1.46%，同比变动6.47%。现货端，华东甲醇现货价为2784.09090909091元/吨，环比变动11.25%，同比变动4.20%。 •供应： 国内甲醇开工率为90.15%，环比变动-0.2pts，同比变动0.1pts。国际甲醇开工率为47.16%，环比变动-5.0pts，同比变动-10.0pts。甲醇到港量为12.27万吨，环比变动-46.16%，同比变动8.78%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率84.08%，环比变动0.0pts，同比变动-6.7pts。华东地区MTO开工率57.69%，环比变动0.0pts，同比变动-24.5pts。传统需求：加权开工率48.58%，环比变动2.2pts，同比变动0.9pts。生产企业待发订单数量26.48万吨，环比变动-10.57%，同比变动3.45%。 •库存： 港口库存：131.28万吨，环比变动-9.05%，同比变动44.11%。厂内库存：52.32万吨，环比变动-5.13%，同比变动36.72%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：385元/吨，环比变动84.06%，同比变动-15.01%。山西煤制甲醇生产毛利：90元/吨，环比变动155.44%，同比变动75.46%。重庆天然气制甲醇生产毛利：10元/吨，环比变动104.20%，同比变动107.94%。甲醇进口毛利：-6.1元/吨，环比变动168.30%，同比变动93.74%。传统下游加权平均生产毛利：24.5元/吨，环比变动-405.79%，同比变动-141.22%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065