观点：内地供应高位，下游恢复中，压力或逐步减轻。外盘供应再度回落，叠加美伊冲突影响，近端和远端可能都无法看到供应回归，虽然港口两套MTO检修，但预估供应减量更多，接下来港口大概率是去库格局。虽然MTO利润有改善，煤化工优势凸显，但可能存在缺甲醇供应无法重启的情况，需要观察，行情上方空间受到现实高库存以及内地仓单成本压制。
基本面要点：
- 价格：本周甲醇主力合约价格2805元/吨，环比变动-0.88%。成本端，动力煤坑口价为576元/吨，环比变动-1.87%；动力煤港口价为740元/吨，环比变动-1.46%。现货端，华东甲醇现货价为2784.09元/吨，环比变动11.25%。
- 供应：国内甲醇开工率为90.15%，环比变动-0.2pts；国际甲醇开工率为47.16%，环比变动-5.0pts。甲醇到港量为12.27万吨，环比变动-46.16%。
- 需求：新兴需求MTO开工率84.08%，环比变动0.0pts；华东地区MTO开工率57.69%，环比变动0.0pts。传统需求加权开工率48.58%，环比变动2.2pts。
- 库存：港口库存131.28万吨，环比变动-9.05%；厂内库存52.32万吨，环比变动-5.13%。
- 利润：河北焦炉气制甲醇生产毛利385元/吨，环比变动84.06%；山西煤制甲醇生产毛利90元/吨，环比变动155.44%；传统下游加权平均生产毛利24.5元/吨，环比变动-405.79%。
