纸浆下游企业库存偏高 价格跟随板块低位震荡

行情回顾与操作建议

纸浆期货05合约前结算价为5250元/吨，收盘价为5252元/吨，整体上涨0.04%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700-5550元/吨，高端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，其中山东银星报价为5280-5300元/吨。智利Arauco公司3月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于710美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星涨20美元/吨至620美元/吨。据PPPC发布的1月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-0.9%，针叶浆同比-5.5%，阔叶浆同比+3.5%。据UTIPULP数据，2026年1月欧洲木浆库存量68.15万吨，环比-12.7%，同比-5.5%；欧洲木浆消费量80.24万吨，环比+12.5%，同比-3.0%。2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比-4.1%，同比-3.8%。截止2026年3月12日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.64%。下游部分纸企库存偏高，刚需采买为主，订单规模一般。纸浆供需压力有待进一步改善，跟随板块波动低位震荡调整。

行业要闻

国家统计局发布2026年1-2月份工业生产者出厂价格数据，2026年2月份全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，环比上涨0.4%。印刷和记录媒介复制业、造纸和纸制品业工业生产者出厂价格分别同比下降3.7%、2.8%。理文公布2025年度业绩，营业收入约266.42亿港元，同比增长2.49%；净利润约19.41亿港元，同比增长42.98%。生活用纸营业收入约60.17亿港元，同比增长15.07%。理文通过浆纸一体化优势有效缓解原材料价格波动带来的成本压力。

数据概览

关联品种：纸浆所属公司为建信期货。