行情复盘与资金流向
9月19日，纸浆期货主力合约收涨0.20%至5018.0元，资金整体流入1830.20万元。
背景分析
- 海关数据显示7月纸浆进口环比减少，针叶浆进口量环比减少，供给压力边际减弱。
- 海外浆厂报价高位下行，智利Arauco公司对9月亚洲价格调整报720美元/吨，环比持平。
后市展望
- 截止2025年9月18日，中国纸浆主流港口样本库存量211.2万吨，较上期累库5.0万吨，环比上涨2.4%，呈现窄幅累库走势。
乙二醇
- 美国经济数据欠佳引发市场担忧，国际原油下跌，影响聚酯走势。
- 供应：中国乙二醇装置周度产量40.75万吨，环比升0.72%；总产能利用率67.04%，环比升0.48%。
- 需求：中国聚酯行业周度平均产能利用率87.89%，环比持平。
- 库存：截至9月18日华东主港MEG库存38.37万吨，较周一降1.19万吨（降幅3%），较上周四增2.05万吨。
- 预计：短期价格跟随原油波动，主力合约上方关注4350压力，下方关注4200支撑。
短纤
- 美国经济数据欠佳引发市场担忧，国际原油下跌，影响聚酯走势。
- 供应：中国涤纶短纤产量16.46万吨，环比增0.24%；综合产能利用率87.01%，环比升0.19%。
- 需求：纯涤纱行业平均开工率73%，环比升0.31%；周均库存在21.96天，较上周下滑0.25天。
- 库存：截至9月18日工厂权益库存7.15天，较上期减0.02天；物理库存14.25天，较上期下滑0.5天。
- 预计：短期价格跟随原油波动，主力合约上方关注6450压力，下方关注6200支撑。
纸浆
- 隔夜震荡，SP2511报收4994元/吨。
- 供应：7月纸浆进口环比减少，针叶浆进口量环比减少；海外浆厂报价高位下行，智利Arauco亚洲价格720美元/吨，环比持平。
- 需求：纸厂利润下降且终端订单偏弱，按需采购；下游开工率提升（白卡纸+3.7%，双胶纸+1%，铜版纸+3.8%，生活纸-0.1%）。
- 库存：截至9月18日港口样本库存211.2万吨，较上期累库5.0万吨，环比涨2.4%。
- 预计：SP2511合约震荡，下方关注4900支撑，上方5200压力，注意风险控制。
