核心观点与关键数据
蜜雪冰城在2025年实现显著门店扩张，年末门店总数达43,789家，同比增长28.7%，净增9,769家，位居行业第1。同时，关店2,782家，存活率达91.8%，显示出较强的门店经营韧性。品牌已覆盖33省367市，其中三线及以下城市占比最高（53.9%），下沉市场贡献突出。
门店扩张与存活质量
2025年门店扩张强度高于前两年，新店占比升至28.66%，存量门店结构更均衡，但1-3年占比下滑（41.86%→27.59%）带来中段承接压力。省集中度8.41%，市集中度2.26%，头部省份（河南、广东、江苏等）优势明显。城市分布上，三线及以下城市门店占比最高（54.4%），一线增速最快（32.2%）。
选址分布与竞争密度
门店以街边店（30.08%）和居民社区（占比近六成）为主，商场店占比也较高。街边店和商场店关店占比高（分别为33.82%和21.76%），提示竞争激烈。500米半径内竞争密度高，古茗、沪上阿姨、茶百道为主要竞争来源，建议优先避开高叠加商圈，转向社区和校园等高复购点位。
产品分析
推荐菜以果饮和奶茶为主，冰鲜柠檬水、蜜桃四季春、珍珠奶茶稳定带量。年度新品5款，定价6.4-10.0元，均价7.7元，以低价高频、季节水果和大杯型驱动上新。
行业趋势
奶茶饮品行业门店总数连续三年减少，2025年降至40.4万家，净增长率跌至-6.79%。蜜雪冰城以43789家门店位居行业第1，但关店数（2825家）也为行业第1，扩张伴随较高出清压力。人均价格7.29元，价格竞争力强，主要竞品为益禾堂、甜啦啦、吾饮良品。
新闻热点
2025年蜜雪冰城在资本化与出海方面取得进展：3月港交所上市，12月美国首店开业；加速铺设“超级店/大店”模型，部分门店单店月销破1000万元；全国推广苹果系列新品；创始人张红超晋升河南新首富；冲刺上市认购资金达1.19万亿，但新茶饮行业整体面临压力。
总结展望
2025年蜜雪冰城规模与净增长均居行业第1，存活率强，渠道覆盖广，低线与高线市场同步覆盖。核心优势在于高存活率与广覆盖支撑“深下沉+强复制”扩张模型，但增长依赖低线与二线开店，需关注单店效率与闭店压力。建议2026年优先二线及三线核心商圈加密扩张，分层运营存量门店，提升供应链效率与爆品迭代节奏，避免单纯开店导致边际效率下降。
