风电板块推荐更新全球缺电逻辑持续催化电新板块估值洼地

2026-03-12 - 未知机构善护念

在AI、电气化及地缘风险引发的全球缺电背景下，风电板块具备良好基本面和缺电逻辑，有望受益于当前低估值，成为市场关注重点。推荐两条主线：

整机环节：受前期低价订单影响，2025年整机盈利弱于零部件，但行业中标均价持续上涨。展望2026年，出海带动需求增长，高价订单交付占比提升将驱动整机盈利逐季提升。当前纯风机制造标（运达、三一）26年PE在10-15X，估值仍处低位。
- 重点推荐：运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能、东方电气。
欧洲出海链：23-25年欧洲大量海风项目进入招标，预计今明两年管桩等供应链环节年均订单释放量超10GW（25年管桩仅3GW），本土供给不足将带动国内出口超预期。
- 同时，以伊冲突强化欧洲能源自主需求，数据中心额外用电进一步支撑中长期需求，预计2031年起年装机量超15GW，供应链需求最快今明两年催化。
- 重点推荐：大金重工、明阳智能、东方电缆、天顺风能、海力风电。