浙商电新伊戈尔推荐北美缺电稀缺标的AIDC配电储能逻辑共振

#海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。 2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器（53%）、工业控制变压器（14%）和照明类产品（33%），北美及欧洲占比达到70%；2024年境外毛利率（30.5%）远高于国内（12.1%）。 公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放；海外产能持续推动北美、欧洲客户合 【浙商电新】伊戈尔推荐：北美缺电稀缺标的，AIDC+配电+储能逻辑共振 #海外产能及渠道优势显著、海外客户拓展驱动量利齐升。 2025Q1公司境外产品主要为新能源变压器（53%）、工业控制变压器（14%）和照明类产品（33%），北美及欧洲占比达到70%；2024年境外毛利率（30.5%）远高于国内（12.1%）。 公司泰国、美国、墨西哥等境外产能逐步释放；海外产能持续推动北美、欧洲客户合作，带动产品销售。 #AIDC：移相变+变压器+巴拿马电源+SST全方位布局。 自2017年起，有超100个数据中心在使用伊戈尔生产的变压器，正常运行。 2025年上半年数据中心变压器产能逐步释放，数据中心产品品类从移相变压器拓展至环氧浇注干变、油变等，销售区域从国内拓展至日本、美国、马来西亚等海外市场。 此外，公司积极开拓巴拿马电源业务市场，随着HVDC/SST渗透率提升，产品品类有望进一步扩张。 #配电+储能变压器加速出海、北美市场持续突破。 新能源高比例并网、电网老化、数据中心用电量大幅提升背景下，北美缺电加剧。 Wood Mackenzie预测，2025年美国电力变压器和配电变压器的供应缺口分别为30%和10%。 美国电力变压器供应量的约80%和配电变压器供应量的约50%，都来自进口。 公司配电变压器以及储能升压变产品行业领先，北美市场有望持续突破。