行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

强烈推荐伊戈尔AI算力缺电特斯拉储能AIDC爆发海外产能放量华为全链绑

2026-05-14 未知机构好运联联-小童

核心观点：关注5月北美AI缺电行情，变压器板块景气度上行，订单有望年内兑现，业绩端明年释放。
强烈推荐伊戈尔：
- AI算力缺电：北美AI缺电影响数据中心中低压开关柜，外资排期长达1年。
- 数据中心订单：2025年数据中心相关订单同比增长超400%，创历史新高；泰国工厂已投产（月产700台新能源变压器），墨西哥工厂预计2026年中达产（月产500台新能源变压器）；网传已接到9亿AIDC订单（2025年4亿），预期2027年国内+海外100亿产值，墨西哥可能再扩产。
- 特斯拉储能订单：传闻特斯拉将采购价值超15亿美元储能变压器，订单已基本确认。
- AIDC增长曲线：2024-2026年预期1-2亿至4-5亿，已开拓台达（日本软银项目）、北美OEM订单，国内客户中恒、台达等，中压整流配套移相变压器有历史出货记录。
- 高频磁性器件：全资子公司东睦科达为高频电感核心磁芯供应商，适配储能与AI算力供电。
- SST固态变压器：Juno系列已发布（转换效率≥98.4%），适配英伟达GPU集群，2026年海外送样，2027年小规模量产，国内少数实现SST整机自主可控、欧美合规交付企业，远期千亿赛道成长空间。
- 全球化产能壁垒：泰国、美国、墨西哥三大海外基地协同投产，规避北美贸易壁垒，海外订单毛利率较国内高10-15个百分点；北美市场增速超150%，深度切入供应链，订单由1到10放量确定性高。
- 客户矩阵：除台达、中恒外，已切入腾讯、字节跳动智算中心，为巴拿马电源提供核心移相变压器；全赛道绑定华为（光伏逆变器、储能PCS、800V高压快充、车载电源），客户粘性强。
- 技术壁垒：磁芯、移相变压器适配AI服务器大电流、低纹波、液冷散热需求，DC-DC转换效率98%+，解决GPU供电痛点，兼具技术+产能+客户的稀缺龙头。
研究结论：至少翻倍空间，给予强烈推荐评级。