全球AI共振，AIDC算力链信心回归

资本开支，meta是啊比较明确再次上调了今年的一个资本开支的一个指引。从我们现在市场了解调研的了解到情况来讲，明年微软、谷歌，像亚马逊这些巨头在AI的一个投资上面，还是会维持一个正增长的。这个也是目前成为了一个市场的一个基本的这样的一个一致预期了，那就比之前大家悲观的预期要更好。发言人02:49第二个的话，就是这两天我们看到博通的TH6的1个交换芯片也已经开始启动交付了。他的首批客户也包括全球的一些头部的运营厂商客户，还有一些网络设备商。在今年的七月份，他就会全面的登录整个数据中心NIDC的这么一个市场。博通的最新的TH6的芯片，它的吞吐能力非常强，它可以实现6颗前代芯片的一个吞吐能力，而且它的理论峰值达到了102次，这个速度是非常快的那这个TH6我们认为也会加速1.6T以及这个CPU时代的这一个这么一个到来。发言人03:31第二个第三个的话，就是前段时间我们看到这个谷歌开发者大会，里面是发布了非常亮眼的一些AIagent的一些产品。AIthink这个风起云涌，我们觉得这个AI爆款应用有一种这种呼之欲出的这么一个感觉。AI一旦开始进入到这个正循环，那就有可能会带动巨头去追加这个AI的资本开支。这个也正好就是利好全球的整个AID对的数据中心的这么一个产业链。发言人04:02最后就是在英伟达，我们看到英伟达其实业绩也是比较亮眼的。另外他也宣布了这个GB300有可能会在本季度开始发货。这个GT310旦开始发货了之后，像这个1.6T的光模块、液冷，它都会成为一个标配。所以对于相关的产业链也是有比较大的一个拉动的。发言人04:23所以说总结来看，我们看到海外的AI发展依旧是处于一个如火如荼的这么一个状态当中。所以说这段时间从美股来看，我们看到英伟达也是再创新高。然后英伟达的算力租赁的公司，阔瑞五也是屡创新高。同时科锐do又是再次的超了预期。这个其实都持续的验证着一个海外蓬勃发展的这么一个AI的算力趋势。发言人04:50 那么我们再回到国内，再看国内，这阵子其实国产算力的回调幅度比海外的还是要更大的。并且的话其实它的一个修复的一个程度，是远不如海外的这个AI训练的那当然就是走到走到现在这个位置，我们认为前期的一些关于国产链的一个悲观的预期，其实已经充分释放，也已经反映在这个股价里面了。我们的开源证券，在昨天也在深圳组织了一个AIDC的投资交流会。有二十多家的AIDC产业链的重磅的上市公司参会，这个里面包括AIDC的企业，然后算力租赁，液冷风冷服务器、光通信服务器、电源、HVDC等等相关的非常领军的产业链的上市公司参建参会。我们整个聊下来，我们最直观的感受就是国内产业链的公司都挺乐观的。而且他们也都表达说他们目前手里的订单都挺饱满的，所以并没有像咱们资本市场想的那那么悲观。发言人05:58然后从几个方面我们来可以来分析一下。首先就是IDC，IDC当H20刚被断供，传出断供的第一周，其实大家确实是比较紧张的。产业链有很多朋友他也是处在一个观望当中，当时也确实恰逢国内的巨头，比如说自己也确实也是在一个战略调整期。所以那个时候的话，这个市场也是对这个IDC的交付节奏，包括它的一个交付的时间，这个项目的一个进展产生了一些这样的一个担忧。从现在的一个情况来讲，字节的需求又又逐步在起来了。并且这个产业链IDC的相关的公司，也都表示他们现在正在保交付，并没有看到像市场担心的那样，什么字节的需求放缓，或者说字节的价格出现一个什么下滑，这些情况都是没有出现的这都是子虚乌有的事情。发言人07:00然后另外的话，就是阿里最近其实也在也有在乌兰察布也有在落地比较大规模的第三方的IDC的这样的一个租赁的这么一个订单。这个都是产业链实实在在在推进的这么一个事情。另外的话，从这个能耗方面，我们之前也跟大家沟通，能耗今年开始变得越来越严格了。然后他的审批各方面的这样的一个审批流程变得更慢。发言人07:28审批的整个审批的规章制度也是发生了一些变化，当然最近其实也是有一些调整的，就是我们这个产业链调研了解到的，国家现在其实对于一些IDC的新进入者，有新用新进入者的能耗审批，他就是不允许不再给新进入者发能耗了。但是对于一些优质的项目，或者说以前比存量里面比较优秀的一些IDC企业，国家还是会给予一定的能耗支持的那所以说我们也看到，其实这个部分上市公司的一些能耗指标，也有望超预期的落地，比我们预期当中的要更快一点。所以 一方面严格的一个能耗指标的控制，其实对于这个供给侧的初期也是好事情。另外一方面，我们认为继续给一些优质的项目去发这个能耗指标，也确实是比较利好真正的在做这个IDC实业的这些企业。去获得一个发展。发言人08:26当然最后就是大家可能最关心的这个芯片的问题。当然从各种产业链调研，我们也包括一些公开信息也看到了，就是英伟达的这个B30或者说叫B40这款芯片也有希望可以出来了。这个当然就是你有芯片了，对IDC肯定是一个比较大的一个利好。发言人08:47因为前期AIDC国内的国产AIDC产业链，它大跌的一个最重要的一个影响因素就是大家担心没有芯片导致很多项目放缓甚至延期，导致这个巨头的资本开支会产生一些下调，这个是大家比较核心担心的问题。如果说有这个芯片出来，那最爱这些势力好啊，当然其实我们认为国产3D卡现在也是很不错的。像寒武纪、华为、昆锌等等这些国产算力芯片其实都挺不错的那今年这个巨头也都在完成，都在开始对都在进陆陆续续对这种国产算力芯片进行适配。然后包括其实一季度我们看到确实是华为那边的一些产能，也没有拉满，也就拉了一半左右。那如果说后续随着这个设备的一个逐步的推进，包括明年的一个产能的一个逐步的大幅的一个缓解。我们觉得对整个AIDC产业链会是一个长期的这么一个利好。这个是我们关于IDC这一块。发言人09:50第二个的话，就是算力租赁这一块。算力租赁这一块，因为这一次我们的AIDC大会，像这个润健、弘景、首都在线、智慧智能等等，算力租赁的优质公司其实都参加了我们的这个大会。他们也都表示现在接订单也是非常饱满的那现在客户除了有对H100H200有需求以外，其实对于这个B200的需求也在起来。很多公司都表示现在业务非常繁忙，同时他们对后续的一个算力计算中心的发展也是非常有信心的那这第二个第三个的话，就是像这个上游的液冷风冷，H这个HVDC，包括这个服务器电源等等，像银轮股份、中恒电器、雄韬股份、欧陆通等等，也都来参加了我们的会。发言人10:34那从订单来讲的话，也是他们的在手订单都是比较饱满的一个状态。所以说我们从我们的大会， 包括我们产业链调研了解到，就是现在大家的相关的公司都反映说这个在手订单是处于一个比较饱满的这么一个状态。也有一些国产算力的一个利好，国产算力的一些边际的一个变化在改善。所以我们其实看到整国产3D产业链，仍然是处于一个蒸蒸日上的这么一个状态。我们觉得在这样的一个状态之下，资本市场的信心，其实现在也在逐步的重塑当中。那短期，我们还是觉得，短期大家可以期待一下芯片，就如果说这个B30或B40进来的话，那这个是比利好国内的AIDC产业链。发言人11:24我们之前产业链调研也了解到，如果说这个B三年第四年如果带这个NVlink的话，那其实很多巨头他们是会规模采购的。当然就刚才我们也提到了，如果短期第三年、第四年进展不及预期，也不用特别的慌张。首先我们有算力卡，我们有寒武纪、华为困难性。第二我们的算力卡也正在和巨头积极适配当中。今年是一个适配的关键期，一旦适配好，那后面就可以规模的放量了。而且明年的产能也会大幅的缓解。产能缓解之后，其实就不用再担心没有芯片这个事情了，这个是我们的一个观点。所以我觉得大家也不用过于的悲观，现在可以更加乐观一点。发言人12:04另外从这个AI的应用来看，其实我们看到全球的巨头都在努力的去做这个事情。大概大家也都在想怎么去实现一个AI的一个商业的一个变现。当然这个我们现在其实也没有办法判断，只能说处于一个静静等待的这么一个状态。从产业趋势来讲，我们认为迟早这个AI应用是会出来的。并且现在也是处在一个感觉到处在一个呼吸溢出的这么一个状态当中。所以说总结来看，短期我们认为这个AIDC算力产业链，它经历了一个大幅的回调，然后到海外的AIDC站里面先修复，然后现在又回到国内信心开始逐步修复的三个阶段。发言人12:49经历了三个阶段之后，在逐步我们觉得就逐步有可能会进入到一个国内新兴重塑到全球共振的这么一个阶段。进入到这个阶段之后，我们觉得就是一个全球的AIDC的全产业链的一个共振的这样的一个产业机会了。从这个细分方向来讲，我们依然还是觉得就是以国内外全球的AIDC算力产业链为核心主攻方向，当然这个也是，除了这个主攻方向以外，我们觉得像是AI应用，运营商，微信互联网6G等等板块，同样具备投资的这么一个价值。 发言人13:28那我们把这个从投资方向来讲，我们精选了七大产业方向。第一个的话，就是AIDC机房的建设方向，这个里面又包括AIDC的机房，柴发风冷液冷变压器等等。第二个就是IT设备这一块，包括国产的AI芯片、AI服务器和电源。第三个就是网络设备，包括交换机、路由器及芯片，光模块、光器件、CPU、AEC铜缆、光纤光缆等等。第四个就是算力租赁，第五个就是云计算平台，第六个就是AI应用。第七个就是卫星互联网和6G这个方向。发言人14:05以上是我们看好的七大产业方向。在个股这边的话，我们觉得我们个人认为这里面的所有的标的，其实基本上大家都是依托于一个整个行业的一个发展趋势，依赖一个行业beta。如果说整个算力的beta在持续的起来的话，那其实很多的优质的公司它都会在里面有啊处于一个比较受益的阶段。如果大家对这个个股，某些个股比较它的一些具体情况比较感兴趣的话，也欢迎在会后联系我们这个开源通信团队去详细的交流精选个股的一些基本的这么一个情况。发言人14:48以上就是我们关于行业还有投资观点的详细的汇报。如果说各位投资者感兴趣，也可以在会后联系开源通信团队。那本次的这个汇报，就先到此结束，谢谢各位投资者。本次会议仅面向。