全球AI共振,AIDC基建需求拐点已至。阿里巴巴FY2025Q3资本开支环比高增80%至318亿元,带动国内互联网巨头如字节、腾讯等布局AI领域。北美CSP四大厂商2025年资本开支预计超3150亿美元。数据中心关键IT电源总需求将从2023年的约49GW翻倍,到2026年达96GW,其中90%增长来自AI相关需求。AIDC产业链空间广阔,价值核心在供配电系统(占比57%)和冷却环节(占比19%)。UPS价值量占比数据中心总成本16%,2023年国内UPS市场规模近百亿元,预计至2026年将增长至127.3亿元。HVDC需求受云化降本诉求催化,液冷应用占比有望提升至33%。柴发和燃气轮机作为备用电源,国内市场有望加速国产替代。变压器、开关等配电设备预制化趋势发展,电能质量设备需求提升,母线方案有望加速国产替代。