格林大华期市早班车---三油两粕（20260310）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年3月10日星期二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 加8.49%，同比增加96.07%；菜油库存为29.43万吨，周度增加4.23万吨，环比增加16.79%，同比下降61.41%。 现货方面：截止3月9日，张家港豆油现货均价8720元/吨，环比上涨70元/吨；基差308元/吨，环比上涨28元/吨；广东棕榈油现货均价9200元/吨，环比上涨200元/吨，基差-18元/吨，环比上涨52元/吨。棕榈油进口利润为-196.08元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10290元/吨，环比上涨180元/吨，基差624元/吨，环比上涨3元/吨。 外盘方面：美国总统称将快速加速对伊作战，同时G7国考虑抛售储备原油平抑价格，原油期货承压回补跳空缺口。国际原油回补缺口，料将带动马棕榈油的回落。豆油方面，现货报价不多，部分地区基差报价明显下跌，部分地区因报价极少，我们按照基差稳定作为参考。国内豆油需求清淡，中东局势不确定，目前豆油被动上涨，贸易商不敢大量采购，维持随用随采的态势，工厂开机率提升，豆油产量增加。棕榈油方面，随着马棕逐步承压回落的拖累和影响，连棕油期货也存在着逐步趋弱回落的压力。预期后市会向下展开趋弱下跌走势，以寻求回补9200附近的跳空缺口。经过周一的非理性上涨后，市场情绪有所释放，后市将会进入技术性修正或价值回归走势为主。整体维持近强远弱的观点。菜籽油跟随原油走势为主，料波动加剧。综合以上分析，宏观情绪降温，行情波动加剧，但是整体上涨趋势未改，跳空缺口回补后仍有上涨预期。 期持续，部分航运将受到影响。整体来看，中东冲突虽未直接阻断出口，但海运和保险成本上升的风险正在加大，对巴西和美国的大豆出口前景构成潜在压力。 3、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：周三发布的周度调查显示，2026年3月份巴西大豆出口量估计为1609万吨，比2025年3月份的1573万吨增长2.3%。 4、截止到2026年第8周末，国内进口大豆库存总量为580.12万吨，较上周的564.97万吨增加15.15万吨，去年同期为506.71万吨，五周平均为623.15万吨。国内豆粕库存量为86.39万吨，较上周的87.53万吨减少1.14万吨，环比下降1.30%；合同量为440.52万吨，较上周的331.46万吨增加109.06万吨，环比增加32.90%。国内进口油菜籽库存总量为22.20万吨，较上周的16.40万吨增加5.80万吨，去年同期为53.60万吨，五周平均为18.24万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.60万吨，较上周的0.60万吨持平，环比持平；合同量为1.80万吨，较上周的1.80万吨持平，环比持平。 现货方面：截止3月9日，豆粕现货报价3322元/吨，环比上涨216元/吨，成交量18.8万吨，豆粕基差报价3236元/吨，环比上涨122元/吨，成交量6.8万吨，豆粕主力合约基差548元/吨，环比上涨240元/吨；菜粕现货报价2670元/吨，环比上涨153元/吨，成交量0吨，基差2519元/吨，环比上涨99元/吨，成交量1000吨，菜粕主力合约基差97元/吨，环比上涨51元/吨。 榨利方面：美豆4月盘面榨利-443元/吨，现货榨利-161元/吨；巴西4月盘面榨利48元/吨，现货榨利329元/吨。 大豆到港成本：美湾4月船期到港成本张家港正常关税4271元/吨，巴西4月船期成本张家港3806元/吨。美湾4月船期CNF报价538美元/吨；巴西4月船期CNF报价478美元/吨。加拿大4月船期CNF报价615美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5418元/吨，环比上涨143元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：白宫称将会快速结束多伊军事打击，同时G7称将对原油抛储备稳定油价，国际油价应声大幅回落，回补缺口。市场亦担忧国际油价走高推升航运成本，或导致3-4月进口大豆到港节奏延后。短线连粕主力关注能否站稳3000元整数关口。现货方面，国内油厂一口价随盘上调150-220元，市场看涨情绪强烈，但价格快速拉升未能有效刺激终端追涨意愿。尤其在午后盘面破板及库存持续累积的背景下，下游采购趋于谨慎。市场需警惕情绪消退后盘面冲高回落的风险。现货方面，受期货盘面暴涨带动，一口价多上涨60-100元/吨，但终端饲料厂观望情绪浓厚，整体市场成交冷清。综合分析，宏观情绪回落，双粕回吐前期涨幅 【交易策略】前期多单离场，等待回调后的再度买入机会。M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2530，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。