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碳酸锂：延续供需紧平衡区间震荡企稳

2026-03-09 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 🌱

核心观点：延续供需紧平衡格局，地缘风险发酵下震荡企稳。
关键数据：
- 主力合约：上周在15.11万元-16.09万元/吨区间震荡，成交缩量至22.8万手，持仓增1529手至33.39万手，机构净持仓环比下降。
- 现货端：SMM电池级碳酸锂均价155250元/吨，上游锂盐厂散单出货意愿偏弱，惜售挺价；材料厂逢低采购，整体成交清淡。
- 供应端：原料价格环比下降，SMM锂辉石精矿CIF中国、锂云母、磷锂铝石均降；SMM周度开工率回升至51.5%，总产量增至22590吨（+768吨）；2月智利出口至中国碳酸锂环比+32.04%，同比+85.89%。
- 需求端：三元铁锂增产增库，2月新能源车销量渗透率降至36.3%；储能电芯产销两旺，库存低位；SMM预测3月三元铁锂产量环比增加19%以上。
- 库存端：SMM四地社会库存去库至4.3万吨（-1300吨），样本库存去库至9.94万吨，总库存天数降至27.9天。
宏观政策：
- 国际：美国15%临时关税政策阶段性利好需求。
- 国内：汽车以旧换新补贴、电池出口退税刺激消费；新能源汽车动力电池综合利用管理办法优化供应结构；青海盐湖开发、储能政策及中央经济工作会议系列部署支撑长期供需平衡。
- 宏观环境：央行结构性降息强化中长期利好氛围。
短期影响：美伊冲突推升避险情绪，美元指数波动加大，但锂市供需紧平衡格局主导短期价格波动。
后期关注/风险因素：供应端扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、关税政策变化、成本及供需边际变化、资金与情绪。