市场综述
上周全球市场呈现分化表现：富时中国A50指数周跌0.15%，标准普尔500指数周跌2.02%；美元兑离岸人民币周涨0.70%。商品市场方面，LME铜周涨3.56%，COMEX黄金周跌1.27%，COMEX白银周跌9.21%，WTI原油周涨36.18%，ICE原糖期货主力合约周涨1.44%，ICE棉主力合约周跌2.13%，MB铁矿石周涨3.24%。
周度事件汇总
- 美伊冲突升级：美国总统特朗普表示，一个拥有核武器的伊朗对美国是不可容忍的，并继续在伊朗开展大规模军事行动，可能持续4至5周甚至更久。特朗普暗示可能解除对伊朗制裁，但伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼表示不会谈判。霍尔木兹海峡被伊朗宣称关闭，高盛评估称欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元；摩根大通称中东产油国或仅能继续生产“至多25天”。中东冲突持续蔓延，伊朗宣称击中多处美军目标，以色列对德黑兰发动大规模打击并摧毁伊朗弹道导弹设施，国际原子能机构确认伊朗纳坦兹核设施遭破坏。特朗普扬言弹药“几乎无限”，将“不惜代价”完成任务；伊朗则宣称已为“长期战争”做好准备。伊朗新任最高领袖选举进入最后阶段。
- 国会与战争权力：特朗普就2月28日针对伊朗的军事行动向国会提交《战争权力法案》通知，承认“目前尚无法确定可能需要的军事行动的全部范围和持续时间”，同时表示美军仍保持部署态势。国会参众两院本周将就限制总统战争权力的议案举行投票，但通过希望渺茫。
- 外交解决前景黯淡：特朗普表示与伊朗不会达成任何协议，除非其无条件投降。美国能源部长赖特表示，海军计划尽快开始护送船只穿越霍尔木兹海峡，但需待局势稳定。以色列称对伊行动进入下一阶段，伊朗伊斯兰革命卫队发言人表示已做好长期战争准备，新型武器正在研发中。
- 美联储人事变动：特朗普正式提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，若获参议院确认将接替鲍威尔，任期为四年。提名程序下一步为参议院银行业委员会听证会，但共和党参议员蒂利斯可能因鲍威尔接受刑事调查而阻止提名进入审议程序。
- 美联储政策预期：美联储褐皮书显示，总体经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅；初请失业金人数为21.3万人，四周均值为21.575万人；2月非农就业人口减少9.2万人，为2020年以来第二次单月负增长，失业率4.4%，平均时薪同比涨幅升至3.8%。市场对滞胀风险担忧加剧。美国1月零售销售环比下降0.2%。
- 欧元区经济数据：欧元区1月失业率意外下滑至6.1%，创历史新低；PPI同比降2.1%，环比升0.7%。欧元区2月份CPI同比上涨1.9%，核心CPI加速至2.4%，服务业通胀率升至3.4%。货币市场交易员几乎已排除欧洲央行在2026年降息的可能性。
- 日本央行政策：日本央行行长植田和男重申，日本要稳定实现2%通胀目标，关键仍在于工资持续上涨。
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