国债期货收盘多数持平，央行开展448亿元逆回购操作，单日净回笼2242亿元。美国2月非农就业人口减9.2万人，失业率4.4%。央行将灵活运用降准降息等工具，预计货币政策将保持宽松。国债收益率处在相对低位，核心通胀持续回升，内需政策有发力空间。预计后市仍有一定压力，保持谨慎。
股指期货涨跌不一，沪深300、上证50、中证500、中证1000主力合约分别上涨0.60%、0.29%、1.17%、1.40%。国内经济保持平稳，但复苏动能不强，企业盈利增速处在低位。国内资产估值水平处在低位，估值修复仍有空间；中国经济有足够韧性，核心通胀持续回升。政策环境偏暖，后续反内卷、扩内需政策有发力空间。市场情绪持续提升，增量资金持续入场。但伊朗局势不确定性巨大且影响深远，预计市场波动将显著放大，前期多单可止盈离场后等待机会。
黄金主力合约收盘价1,140.8，涨幅-0.97%；白银主力合约收盘价21,740，涨幅0.47%。中国外汇储备余额连续7个月保持增长，黄金储备连续16个月增加。全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。前期贵金属大幅上涨，市场定价较为充分，伊朗局势的不确定性影响巨大，预计市场波动将显著放大，暂且保持观望。
螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。需求端，房地产行业下行态势未逆转，螺纹钢需求同比下降；市场处于需求淡季，后期关注旺季需求启动时点及旺季成色。供应端，产能过剩的背景未改，螺纹钢周产量处于低位，供应压力有所减轻。春节期间，库存增量创近年来最低值，春节后库存峰值水平和库存见顶时点值得关注。综合来看，螺纹钢价格仍缺乏利多驱动但估值也处于低位。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货短期内或延续弱势。策略上，投资者可轻仓参与。
铁矿石期货小幅反弹。重点会议期间钢厂限产，全国铁水日产量环比回落，对铁矿石需求构成压制，后期重点跟踪钢厂复产情况。供应端上，2025年铁矿石进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期。铁矿石港口库存持续上升，当前库存总量处于近五年同期最高水平。综合来看，铁矿石市场供需格局偏弱。从技术面来看，铁矿石期货或再度考验前低附近的支撑。策略上，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理。
焦煤焦炭期货小幅上涨。美伊冲突对广义上的能源品种构成利多，但对国内焦煤焦炭供需格局的实际影响有限。焦煤方面，当前主产地煤矿基本已复产，供应端逐步回升。需求端整体偏弱，焦化企业按需采购，中间环节观望为主。焦炭方面，当前供应端保持平稳，焦化企业库存压力不大；需求端，重点会议期间钢厂限产，全国铁水日产量环比回落，对焦炭价格构成压力。焦炭现货价格存在提降预期。从技术面来看，焦炭焦煤期货中期来看可能延续震荡格局。策略上，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。
锰硅主力合约收涨0.43%至6130元/吨；硅铁主力合约收涨0.65%至5868元/吨。加蓬产地锰矿发运量回落，澳矿供应逐步恢复正常，港口锰矿库存495万吨，港口锰矿报价低位企稳回升，库存水平仍偏低。主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格企稳，铁合金成本低位窄幅波动。3月6日当周样本建材钢厂螺纹钢产量173万吨，为近五年同期最低水；锰硅、硅铁产量分别为19.58万吨、9.65万吨，较上周分别变化-1600吨、-2100吨，周度产量为近5年同期偏低水平，短期过剩程度略有减弱，供应宽松仍推动库存延续累升。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续。短期价格快速反弹后可考虑多头冲高离场机会。
