方正中期养殖油脂产业链日度策略报告20260306

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周四，豆油主力05合约午后收于8370（日变动0或0.00%）。豆油现货价格环比持稳。美伊爆发军事冲突，地缘紧张态势升级，利好国际原油与国际油脂，豆油价格跟涨。生柴政策预期向好，CBOT豆油和CBOT大豆继续拉涨，带动我国豆油价格走高。国际原油拉高以后，市场风险加剧，同时大商所豆油期货涨至前高以后遇阻。豆油涨至前高后暂遇阻震荡，谨慎策略考虑减仓止盈。中长线看涨逻辑不变，进取型策略则考虑多单继续持有。豆油主力05合约支撑位关注8200-8250元/吨，压力位关注8560-8600元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 菜油：周四菜油期货震荡运行，主力2605合约跌0.19%于9489。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 Mysteel统计国内菜油现货均价：9968（-14）。国内近月菜系供应依旧偏紧，由于加菜籽连续上涨，目前盘面榨利持续回落，远月供应宽松的利空或将更多表现在基差上。后市来看，美国环境保护署白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，该规则可能会在3月底前最终确定，若此次移除进口原料RINs惩罚，叠加先前45z补贴规则剔除iLUC惩罚，将大幅利好菜油的生柴需求。中东地缘冲突依旧紧张，但周四原油开板回落明显，油价短线或存在一定风险。前期多单可考虑部分了结后谨慎持有，05合约上方关注9550-9600压力区间，下方关注9000-9050支撑区间。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年03月05日星期四 棕榈油：周四棕榈油期货上行，主力2605合约收涨0.64%于9070。Mysteel统计棕榈油现货价格涨跌情况：天津24度棕榈油9060，山东24度棕榈油9000，江苏24度棕榈油8910，广州24度棕榈油8940。中东地缘冲突依旧紧张，但周四原油开板回落明显，油价短线或存在一定风险。自身基本面来看，高频数据显示2月马棕出口环比显著下滑，产地库存高位，棕榈油价格承压。3月印尼将提高出口关税，间接利多马棕出口，印度斋月备货窗口下需求端也还有交易空间，期价下方空间或预计有限。往后关注3月美生柴政策预期的落地情况。供给端主产区种植面积收紧、树龄结构等长期问题依旧存在，棕榈油中长期或易涨难跌。原油短线或存在一定风险，前期多单可考虑部分了结后谨慎持有，主力合约上方关注9200-9210区间压力，下方关注8670-8700区间支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周四，CBOT大豆05合约上涨，午后暂收于1174美分/蒲附近；豆粕主力05合约，午后收于2843（日变动14或0.49%）；豆二主力05合约，午后收于3624（日变动15或0.42%）。日内豆粕价格上涨，走势相对坚挺，主要基于成本端的支撑以及4月可能出现的供应端担忧。CBOT大豆走势较为坚挺，也使得我国豆粕期价下方空间并不大。豆粕估值偏低，利多驱动显现但并不强劲，豆粕主力期货价格下方空间不大，考虑企稳轻仓布局多单。豆粕主力05合约支撑位关注2760-2780元/吨，压力位关注2950-3000元/ 养殖油脂产业链日度策略报告 吨。豆二主力05合约关注3480-3500元/吨支撑位，压力位关注3750-3780元/吨； 菜粕：周四菜粕期货震荡回暖，主力2605合约收跌0.13%于2318。Mysteel统计各地区菜粕均价：国内2390（-10）；华东地区2510（-10）；福建2370（-10）；广东2330（0）；广西2340（-10）。伴随菜籽最终裁定落地，预计加菜籽进口窗口将完全打开，此前国内已率先出现3-5月加菜籽买船，国内远月供应或将逐步转向宽松。以15%的关税换算，目前加菜籽的盘面压榨利润并无太大空间，因此盘面再度大幅走弱的可能性不大，展望后市，菜粕估值不高，上方空间受远月供给宽松压制后，或延续区间震荡走势，未来主要关注蛋白间豆粕的带动作用。操作上建议观望，激进投资者可考虑短线区间操作，RM力合约关注下方支撑位2240-2250，上方压力位参考2340-2350。 玉米、玉米淀粉：周四期价继续震荡整理走势。宏观情绪扰动仍在，不过略有降温。外盘供需面来看，本年度继续美玉米高库存与出口表现良好的博弈，下一年度种植面积预计同比下降明显，市场预期有一定改善，对期价构成一定的支撑，期价预期继续筑底回升走势。国内市场来看，优质粮源同比下降以及阶段性供需错配行情支撑延续，节后农户售粮节奏恢复缓慢，同时中储粮的大单采购以及地缘冲突扰动，短期提振市场，期价表现为震荡偏强，不过接下来基层农户集中售粮压力仍存，下游改善驱动略显不足，谨慎看待上方空间。操作方面建议等待逢低做多机会。玉米2605合约支撑区间参考2240-2250，压力区间参考2430-2450；玉米淀粉05合约支撑区间参考2540-2550，压力区间参考2740-2750。期权操作建议卖出虚值看跌期权。 豆一：周四，豆一主力05合约下跌，午后收于4652（日变动-41或-0.87%）。东北市场今日大豆价格暂稳，产区农户余粮仅剩一成，市场惜售明显，另外近期粮库再度出现收购公告，给粮价底部形成支撑，但市场交易较少，主因持粮企业不敢卖也卖不动意向价格。南方产区大豆价格价格暂稳，高品质货源较少，终端需求不及预期导致购销有限。销区市场目前复工复产完成，但因产区价格上涨市场买货积极性被压制，导致销区需求不加，价格暂稳运行；目前基层余豆较少，货源逐步转移至贸易商手中，豆一估值偏高，复工后市场补库驱动受到考验，豆一短线或宽幅震荡，豆一期货合约暂时离场观望为主。豆一05合约关注4800-4850元/吨区间压力位，支撑位关注4500-4550元/吨； 生猪：周四，生猪期价近弱远强，2701合约在去产能预期加持下出现反弹，05合约持续回落对现货补跌，现货价格在跌破现金流后，养殖端恐慌性出栏加剧。全国均价10.53元/公斤，环比上周跌0.25 养殖油脂产业链日度策略报告 元/公斤左右。本周屠宰量处于季节性低位，屠宰企业仍然亏损。1月份国家统计局发布能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%,2月份未发布。节后仔猪价格小幅回落至350元/头左右，自繁自养回亏损扩大。当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，近端现货压力偏大，月间维持近弱远强，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11000-11200，参考压力位12000-12300区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周四，鸡蛋期价震荡反弹，鸡蛋现货价格止跌反弹，节后以来鸡蛋期价近强远弱，远月行业增仓下行修复对现货过高贴水，今日全国均价2.93元/斤左右，环比昨日涨0.05元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比回落至2.85-2.95元/斤，养殖利润季节性亏损，由于四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3150点以下短线做多04合约，历史低价区间近月谨慎追空。2604合约参考支撑位3000-3100点，参考压力位3390-3420点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖.............................................................................................