摘要
豆油主力05合约收于8540元/吨，下跌1.20%。国际原油走弱带动油脂价格下跌，中美贸易谈判预期延后，CBOT大豆走弱，成本端利空豆类商品。国际市场油脂生物柴油生产预期向好，对豆油利好。关注中美贸易关系、中东局势、大豆通关到港情况。豆油利多驱动持续但振幅加剧，多单考虑减持，或配置买入看跌期权保护。支撑位8450-8500元/吨，压力位8950-9000元/吨。
菜油主力2605合约收跌0.56%至9780元/吨。USDA上调菜籽产量，丰产预期压制盘面。中东地缘局势不定，原油价格高位震荡。需求方面，3月美国生柴政策落地情况值得关注。短线菜油行情或跟随原油及加菜籽价格共振。波动率大幅上升。短期可观望，企稳后逢低多，05合约上方关注10000-10100元/吨，下方关注9450-9460元/吨。
棕榈油主力2605合约收跌2.14%至9692元/吨。地缘冲突推升柴油价格，POGO价差缩窄，印尼考虑重启B50计划，市场看涨情绪高涨。2月MPOB报告偏空，但印尼3月上调出口税费，出口环比大幅回升，主产地或延续去库。印尼总统发言导致市场对未来出口担忧升温。需警惕油价高位回调风险。出口与生柴利多仍存，可等待盘面企稳补回多头仓位，注意地缘缓和油价大幅下挫风险。主力合约上方关注10200-10220元/吨，下方关注9400-9410元/吨。
CBOT大豆05合约震荡调整，收于1150美分/蒲；豆粕主力05合约收跌1.11%至3036元/吨；豆二主力05合约收跌1.32%至3807元/吨。中美贸易谈判预期延后，CBOT大豆走弱，成本端利空豆类商品。生物柴油强预期支撑美豆供需，CBOT大豆向下调整空间不大，后续看涨。南美升贴水下方空间不大，我国大豆进口成本继续抬升。一季度大豆到港量递减，基差预计逐步偏强，05合约豆粕短线或在宽幅震荡中上涨。关注中美贸易关系、中东局势、大豆通关到港情况。成本端支撑预计持续，豆粕及豆二回调空间预计不大。主力合约考虑企稳做多，稳健型策略可搭配期权头寸保护。不建议追空操作。豆粕主力05合约支撑位2980-3000元/吨，压力位3250-3300元/吨。豆二主力05合约下方支撑3780-3800元/吨，上方压力4150-4200元/吨。
菜粕主力2605合约收跌1.09%至2443元/吨。国内需求低迷，菜粕沿海库存环比增加，供应担扰情绪降温；加菜籽价格走低，成本支撑松动；豆粕供应端扰动反复，美豆价格走弱对菜粕拖累。国内远月仍存供应宽松预期；美生柴预期及地缘对油脂利多影响下，加菜籽价格预计维持偏强运行。成本端仍有支撑，但地缘消息反复，短线菜粕价格或震荡运行，暂时观望等待企稳后做多机会。RM主力合约下方支撑位2400-2420元/吨，上方压力位2740-2750元/吨。
玉米、玉米淀粉期价继续震荡整理。美玉米期末库存高位，对价格形成压制，但新季供需改善预期，叠加原油价格中枢上移，成本端支撑强化，美玉米期价整体重心上移。国内农户售粮节奏偏慢，叠加原油市场扰动，期价存在支撑，但基层农户集中售粮压力增加，叠加小麦投放影响，制约期价上行空间，预期进入区间波动。中期优质粮源供应偏紧，中线支撑延续，重心上移预期未变。操作建议关注逢低做多机会。玉米2605合约支撑区间2250-2280元/吨，压力区间2450-2480元/吨；玉米淀粉05合约支撑区间2580-2590元/吨，压力区间2780-2800元/吨。期权操作建议卖出虚值看跌期权。
豆一主力05合约下跌1.60%至4856元/吨。中美贸易谈判预期延后，CBOT大豆走弱，大豆进口成本下滑，带动豆一走弱。生物柴油预期支撑美豆供需，CBOT大豆向下调整空间不大，后续看涨。我国大豆进口成本回调空间预计不大。国产豆基层余豆较少，中上游挺价心态浓厚，大豆竞价销售多以高溢价成交，国产豆价看涨情绪浓厚。豆一估值偏高但利多驱动还在，多单考虑减持离场。主力05合约关注5000-5050元/吨区间压力位，支撑位4750-4800元/吨。
生猪期价延续大幅回落，对现货补跌，本周饲料端延续反弹走势，生猪期价低位持续扩仓，破位后远月加速下跌。现货价格跌破现金流，养殖端被动压栏情绪存在，体重被动走高。全国均价10.13元/公斤，环比跌0.05元/公斤。本周屠宰量季节性反弹，屠宰企业仍然亏损。1月份能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。本周仔猪价格回落至310元/头左右，自繁自养亏损扩大。当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位10000-10400元/吨，参考压力位11000-11200元/吨区间震荡，谨慎投资者暂时观望为主，激进投资者中期等待现货压力释放后11500点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价低位震荡，远月合约再度跌至前低附近，本周鸡蛋现货价格保持反弹，消费有所复苏，蛋价边际走强，今日全国均价3.06元/斤左右，环比涨0.01元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.05元/斤，养殖利润季节性亏损。四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡有所增加，同时2月-3月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空。2605合约参考支撑位3300-3400点，参考压力位3500-3620点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分 板块策略推荐
一、行情研判
（无具体内容）
二、商品套利
（无具体内容）
三、基差与期现策略
（无具体内容）
第二部分 重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
二、饲料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
三、养殖
（无具体内容）
第三部分 基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
（图表内容省略）
二、油脂油料
（一）棕榈油
（图表内容省略）
（二）豆油
（图表内容省略）
（三）花生
（图表内容省略）
三、饲料端
（一）玉米
（图表内容省略）
（二）玉米淀粉
（图表内容省略）
（三）菜系
（图表内容省略）
（四）豆粕
（图表内容省略）
第四部分 饲料养殖油脂期权情况
（图表内容省略）
第五部分 饲料养殖油脂仓单情况
（图表内容省略）
重要事项
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