方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃市场

• 价格行情：国内浮法玻璃价格主流稳定，局部上涨。华北出货受限，成交一般；京津唐区域成交尚可，库存无明显变化；华东稳价为主，深加工开工但提货积极性一般；华中延续平稳，下游观望心态较浓；华南加工厂开工，新单接单情况一般，下游刚需提货，浮法厂累库，去库压力偏大；西南四川市场价格企稳，云贵部分企业报价上调。
• 后市展望：春节累库后，亏损可能延缓玻璃企业复产计划，甚至倒逼减量。春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。
• 操作建议：需求阶段性偏弱，库存尚未见顶，宜在波动中寻求入场时机。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱市场

• 价格行情：国内纯碱市场大稳小动，交投气氛不温不火。连云港德邦纯碱装置恢复生产，中盐昆山计划检修。西北及华东地区部分厂家新单价格上调10元/吨左右，下游刚需采购为主。
• 库存情况：截至2026年3月2日，国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日增加3.51万吨，涨幅1.85%。其中，轻质纯碱101.29万吨，环比增加1.44万吨；重质纯碱91.66万吨，环比增加2.07万吨。
• 后市展望：节前下游备货充分，节后库存压力显著增加。2026年政策层面存在成本抬升可能，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 操作建议：当前库存压力和供过于求矛盾仍是行业困境，建议供需双方择机把握套保机会。05合约下方支撑1100-1150，上方压力1300-1350。

玻璃纯碱产业链

• 现货价格：玻璃和纯碱价格整体稳定，部分区域上涨。
• 供需库存：玻璃需求阶段性偏弱，库存尚未见顶；纯碱库存压力显著增加。
• 利润情况：玻璃和纯碱行业利润情况需进一步关注。